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F-10
SLM CORPORATION
CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS
(In thousands)
Years Ended December 31,
2015 2014 2013
Operating activities
Net income . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . $ 274,284 $ 193,785 $ 257,593
Adjustments to reconcile net income to net cash (used in) provided by operating activities:
Provisions for credit losses. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 90,055 85,529 69,339
Deferred tax (benefit) provision. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (77,227) (40,888) 14,567
Amortization of brokered deposit placement fee . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10,510 10,164 9,754
Amortization of ABCP upfront fee. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2,337 — —
Amortization of deferred loan origination costs and fees, net . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3,746 1,995 2,199
Net amortization of discount on investments. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,716 633 (7,187)
Interest income on tax indemnification receivable. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (5,398) (5,904) —
Depreciation of premises and equipment. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7,437 6,099 5,059
Amortization and impairment of acquired intangibles. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,480 3,290 3,317
Stock-based compensation expense . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21,598 24,971 15,681
Unrealized (gains)/losses on derivative and hedging activities, net. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (2,500) 1,214 (324)
Gains on sale of securities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . — — (63,813)
Gains on sale of loans, net . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (135,358) (121,359) (196,593)
Other adjustments to net income, net. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (306) — 1,046
Changes in operating assets and liabilities:
Net decrease in loans held for sale. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 55 6,519 3,628
Origination of loans held for sale. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (55) (6,519) (3,628)
Increase in accrued interest receivable. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (377,648) (331,014) (281,856)
(Increase) decrease in restricted cash and investments, net . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (737) (493) 136
Decrease (increase) in other interest-earning assets. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17,634 (72,435) (39)
Decrease in tax indemnification receivable . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 59,633 44,724 —
Increase in other assets. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (18,070) (24,959) (2,357)
Increase (decrease) in income tax payable, net . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 56,813 (221,222) 56,784
Increase in accrued interest payable. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 303 2,985 239
(Decrease) increase in payable due to entity that is a subsidiary of Navient. . . . . . . . . . . . . . (6,774) 8,764 147,379
(Decrease) increase in other liabilities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (14,731) (2,652) 39,096
Total adjustments . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (365,487) (630,558) (187,573)
Total net cash (used in) provided by operating activities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (91,203) (436,773) 70,020
Investing activities
Loans acquired and originated . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (4,366,651) (4,094,790) (4,387,093)
Net proceeds from sales of loans held for investment . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,547,373 2,001,625 2,546,940
Proceeds from claim payments. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 111,580 127,869 82,615
Net decrease in loans held for investment . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 913,005 638,321 490,791
Increase in restricted cash and investment - variable interest entities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (22,439) — —
Purchases of available-for-sale securities. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (64,112) (72,049) (62,097)
Proceeds from sales and maturities of available-for-sale securities. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 33,735 10,653 597,728
Total net cash used in investing activities. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (1,847,509) (1,388,371) (731,116)
Financing activities
Brokered deposit placement fee . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (4,098) (15,098) (12,114)
Net increase in certificates of deposit. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 611,643 340,225 535,456
Net increase in other deposits. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 324,518 1,207,487 1,126,673
Borrowings collateralized by loans in securitization trusts - issued . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 620,681 — —
Borrowings collateralized by loans in securitization - repaid . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (41,976) — —
Borrowings under ABCP facility . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,210,180 — —