Burger King 2006 Annual Report Download - page 99

BURGER KING HOLDINGS, INC. AND SUBSIDIARIES
Notes to Consolidated Financial Statements Ì (Continued)
The significant components of deferred income tax expense (benefit) attributable to income from
continuing operations are as follows (in millions):
Years Ended June 30,
2006 2005 2004
Deferred income tax expense (benefit) (exclusive of the effects of
components listed below)ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $67 $ 2 $(20)
Change in valuation allowance, net of amounts allocated as adjustments to
purchase accounting ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 1 8 8
Change in effective state income tax rate ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ Ì (1) Ì
Total ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $68 $ 9 $(12)
Deferred tax assets and liabilities at the date of transaction were recorded based on management's best
estimate of the ultimate tax basis that will be accepted by the tax authorities. At the date of a change in
management's best estimate, deferred tax assets and liabilities are adjusted to reflect the revised tax basis.
Pursuant to SFAS No. 109, certain adjustments to deferred taxes and reductions of valuation allowances
established in purchase accounting would be applied as an adjustment to the Company's intangible assets.
During the year ended June 30, 2004, the Company recognized the effect of benefits arising from these items
by recording a deferred tax asset of $41 million, which resulted in a related decrease in the value of the
Burger King brand recorded in connection with the Transaction. During the year ended June 30, 2006, the
Company recorded reductions in the valuation allowance of $12 million which were applied to reduce
intangible assets. Based on the provisions of SFAS No. 109, approximately $64 million of valuation allowance,
if realized, will be applied to reduce intangible assets.
The tax effects of temporary differences that give rise to significant portions of the deferred tax assets and
deferred tax liabilities are presented below (in millions):
Years Ended
June 30,
2006 2005
Deferred tax assets:
Trade and notes receivable, principally due to allowance for doubtful accounts ÏÏÏ $ 28 $ 36
Accrued employee benefits ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 31 29
Unfavorable leases ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 101 106
Liabilities not currently deductible for tax ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 45 70
Tax loss and credit carryforwardsÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 38 79
Property and equipment, principally due to differences in depreciation ÏÏÏÏÏÏÏÏ 61 49
Other ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 7 1
311 370
Valuation allowanceÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ (89) (78)
222 292
Less deferred tax liabilities:
Intangible assets ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 212 328
Leases ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 49 49
261 377
Net deferred tax liabilityÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ 39 $ 85
87