Sears 2015 Annual Report Download - page 89

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NOTE 10—INCOME TAXES
millions 2015 2014 2013
Income (loss) before income taxes:
U.S. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . $(1,420) $ (1,560) $ (1,610)
Foreign . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35 (125)638
Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . $(1,385) $ (1,685) $ (972)
Income tax expense (benefit):
Current:
Federal . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . $11 $19 $2
State and local. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20 19 (6)
Foreign . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17 21 47
Total current. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 48 59 43
Deferred:
Federal . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (239)70 96
State and local. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (66)(139)(42)
Foreign . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . — 135 47
Total deferred. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (305)66 101
Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . $(257) $ 125 $144
2015 2014 2013
Effective tax rate reconciliation:
Federal income tax rate (benefit rate) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (35.0)% (35.0)% (35.0)%
State and local tax (benefit) net of federal tax benefit . . . . . . . . . . . . . . . . . . (1.8)(4.6)(3.5)
Federal and state valuation allowance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 37.4 44.1 74.0
Long-lived land and intangibles. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (16.9)(0.4)0.6
Impairment of indefinite-lived trade names. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (4.9)— —
Loss disallowance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3.5 — —
Tax credits . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (0.7)(0.9)(1.3)
Resolution of income tax matters . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (0.3)(2.7)(1.4)
Adjust foreign statutory rates. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (0.3)0.5 (15.7)
Sears Canada valuation allowance. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . — 9.0 —
Sears Canada rights offering . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . — 1.4 —
Tax benefit resulting from additional paid-in capital income allocation . . . . — (3.5)—
Tax benefit resulting from other comprehensive income allocation . . . . . . . — — (9.9)
Canadian repatriation cost on Sears Canada dividend received . . . . . . . . . . — (0.7)6.1
Other . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0.4 0.2 0.9
(18.6)% 7.4 %14.8 %
SEARS HOLDINGS CORPORATION
Notes to Consolidated Financial Statements—(Continued)
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