Starwood 2007 Annual Report Download - page 127

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STARWOOD HOTELS & RESORTS WORLDWIDE, INC.
CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS
2007 2006 2005
Year Ended December 31,
(In millions)
Operating Activities
Net income . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . $ 542 $ 1,043 $ 422
Adjustments to net income:
Discontinued operations:
Loss on dispositions, net . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . — 2 —
Other adjustments relating to discontinued operations . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 — 11
Cumulative effect of accounting change . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . — 70 —
Stock-based compensation expense . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 99 103 31
Excess stock-based compensation tax benefit . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (46) (87) —
Depreciation and amortization . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 306 306 407
Amortization of deferred loan costs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4 5 12
Non-cash portion of restructuring and other special charges (credits), net . . . . . . . . . . . . . 48 (7) (3)
Non-cash foreign currency losses (gains), net . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11 (8) 2
Amortization of deferred gains . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (81) (62) (12)
Provision for doubtful accounts . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 43 25 6
Minority equity in net income . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 — —
Equity earnings, net of distributions. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10 (30) (7)
Gain on sale of VOI notes receivable . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . — (17) (25)
Loss on asset dispositions and impairments, net . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 44 3 30
Non-cash portion of income tax (benefit) expense . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (142) (620) (110)
Changes in working capital:
Restricted cash . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 134 (35) 50
Accounts receivable . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (23) 49 (152)
Inventories . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (143) (82) 105
Prepaid expenses and other . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (2) (11) (8)
Accounts payable and accrued expenses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 177 12 157
Accrued income taxes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 210 (64) (135)
VOI notes receivable activity, net . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (242) (138) (40)
Other, net . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (56) 43 23
Cash from operating activities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 895 500 764
Investing Activities
Purchases of plant, property and equipment . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (384) (371) (464)
Proceeds from asset sales, net . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 133 1,515 510
Collection of notes receivable, net . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 45 95 11
Acquisitions, net of acquired cash . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (74) (25) (242)
Proceeds from investments . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 63 191 47
Proceeds from senior debt . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . — — 221
Other, net . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 (3) 2
Cash from (used for) investing activities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (215) 1,402 85
Financing Activities
Revolving credit facility and short-term borrowings, net . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 341 73 333
Long-term debt issued . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,400 2 9
Long-term debt repaid . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (799) (1,534) (583)
Distributions paid . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (90) (276) (176)
Proceeds from employee stock option exercises . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 190 380 405
Excess stock-based compensation tax benefit . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 46 87 —
Share repurchases . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (1,787) (1,287) (228)
Other, net . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (13) (80) (13)
Cash used for financing activities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (712) (2,635) (253)
Exchange rate effect on cash and cash equivalents . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11 19 (25)
Increase (decrease) in cash and cash equivalents . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (21) (714) 571
Cash and cash equivalents — beginning of period . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 183 897 326
Cash and cash equivalents — end of period . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . $ 162 $ 183 $ 897
Supplemental Disclosures of Cash Flow Information
Cash paid during the period for:
Interest. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . $ 164 $ 247 $ 274
Income taxes, net of refunds . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . $ 128 $ 249 $ 447
The accompanying notes to financial statements are an integral part of the above statements.
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