Starwood 2003 Annual Report Download - page 89

Download and view the complete annual report

Please find page 89 of the 2003 Starwood annual report below. You can navigate through the pages in the report by either clicking on the pages listed below, or by using the keyword search tool below to find specific information within the annual report.

Page out of 138

  • 1
  • 2
  • 3
  • 4
  • 5
  • 6
  • 7
  • 8
  • 9
  • 10
  • 11
  • 12
  • 13
  • 14
  • 15
  • 16
  • 17
  • 18
  • 19
  • 20
  • 21
  • 22
  • 23
  • 24
  • 25
  • 26
  • 27
  • 28
  • 29
  • 30
  • 31
  • 32
  • 33
  • 34
  • 35
  • 36
  • 37
  • 38
  • 39
  • 40
  • 41
  • 42
  • 43
  • 44
  • 45
  • 46
  • 47
  • 48
  • 49
  • 50
  • 51
  • 52
  • 53
  • 54
  • 55
  • 56
  • 57
  • 58
  • 59
  • 60
  • 61
  • 62
  • 63
  • 64
  • 65
  • 66
  • 67
  • 68
  • 69
  • 70
  • 71
  • 72
  • 73
  • 74
  • 75
  • 76
  • 77
  • 78
  • 79
  • 80
  • 81
  • 82
  • 83
  • 84
  • 85
  • 86
  • 87
  • 88
  • 89
  • 90
  • 91
  • 92
  • 93
  • 94
  • 95
  • 96
  • 97
  • 98
  • 99
  • 100
  • 101
  • 102
  • 103
  • 104
  • 105
  • 106
  • 107
  • 108
  • 109
  • 110
  • 111
  • 112
  • 113
  • 114
  • 115
  • 116
  • 117
  • 118
  • 119
  • 120
  • 121
  • 122
  • 123
  • 124
  • 125
  • 126
  • 127
  • 128
  • 129
  • 130
  • 131
  • 132
  • 133
  • 134
  • 135
  • 136
  • 137
  • 138

STARWOOD HOTELS & RESORTS WORLDWIDE, INC.
AND STARWOOD HOTELS & RESORTS
NOTES TO FINANCIAL STATEMENTS Ì (Continued)
December 31, 2003 was approximately $50 million. The decrease in value of the BeneÑcial Interests as a result
of various changes in key variables are as follows (in millions):
BeneÑcial
Interests
Annual prepayment:
100 basis points Ì dollars ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ 0.4
100 basis points Ì percentageÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 0.7%
200 basis points Ì dollars ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ 0.7
200 basis points Ì percentageÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 1.5%
Discount Rate:
100 basis points Ì dollars ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ 1.0
100 basis points Ì percentageÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 2.0%
200 basis points Ì dollars ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ 1.9
200 basis points Ì percentageÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 3.8%
Gross Annual Rate of Credit Losses:
100 basis points Ì dollars ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ 3.3
100 basis points Ì percentageÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 6.6%
200 basis points Ì dollars ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ 6.5
200 basis points Ì percentageÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 12.9%
Note 6. Assets Held for Sale
The Company considers properties to be assets held for sale when management approves and commits to
a formal plan to actively market a property for sale or a signed sales contract exists. Upon designation as an
asset held for sale, the Company records the carrying value of each property at the lower of its carrying value
or its estimated fair value, less estimated costs to sell, and the Company stops recording depreciation expense.
Any gain realized in connection with the sale of properties for which the Company has signiÑcant continuing
involvement (such as through a management or franchise agreement) is deferred and recognized over the life
of the associated involvement (e.g., the initial term of the related agreement).
In June 2003, the Company sold the Hotel Principe di Savoia in Milan, Italy (""Principe'') for
275 million Euro (approximately $315 million based on exchange rates at the time the sale closed) in gross
cash proceeds. The Company will have no continuing involvement with the Principe, therefore the Principe
results and related gain on sale are reported as discontinued operations for all periods presented. See Note 7.
Discontinued Operations for further discussion.
In June 2003, the Company also sold a portfolio of assets including four hotels, a marina and shipyard, a
golf club and a 51% interest in its undeveloped land in Costa Smeralda in Sardinia, Italy (""Sardinia Assets'')
for 290 million Euro (approximately $340 million based on exchange rates at the time the sale closed) in gross
cash proceeds. The Company continues to manage the four hotels subject to long-term management contracts.
Accordingly, the results related to the Sardinia Assets prior to the sale date are not classiÑed as discontinued
operations and the gain on sale of $82 million, which is subject to Ñnal adjustments which are not expected to
be material, was deferred and is being recognized in earnings over the 10.5 year life of the management
contracts.
At the end of the Ñrst quarter of 2003, the Company approved a plan to sell a portfolio of 18 non-core
domestic hotels including several non-proprietary branded hotels. As a result, in accordance with
F-23