Starwood 2003 Annual Report Download - page 82

STARWOOD HOTELS & RESORTS WORLDWIDE, INC.
AND STARWOOD HOTELS & RESORTS
NOTES TO FINANCIAL STATEMENTS Ì (Continued)
income and earnings per Share if the Company had applied the fair value recognition provisions of SFAS
No. 123 ""Accounting for Stock-Based Compensation'' to stock-based employee compensation:
Year Ended December 31,
2003 2002 2001
(in millions, except
per Share data)
Net income, as reportedÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ 309 $ 355 $ 145
Deduct: SFAS No. 123 compensation cost ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ (100) (112) (103)
Tax eÅectÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 35 39 36
Proforma net income ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ 244 $ 282 $ 78
Earnings per Share:
Basic, as reported ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $1.53 $1.76 $0.72
Basic, proforma ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $1.20 $1.40 $0.39
Diluted, as reported ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $1.50 $1.73 $0.70
Diluted, proforma ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $1.18 $1.38 $0.37
Average Black Scholes Assumptions:
Dividend Yield ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 3.1% 2.7% 2.2%
Volatility ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 42% 46% 47%
Risk-free rateÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 2.1% 3.1% 4.3%
Expected life ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 3 yrs 3 yrs 3 yrs
The weighted average fair value per Share of options granted in 2003, 2002 and 2001 was $10.15, $13.58
and $17.45, respectively, using the assumptions noted in the table above.
Revenue Recognition. The Company's revenues are primarily derived from the following sources:
(1) hotel and resort revenues at the Company's owned, leased and consolidated joint venture properties;
(2) management and franchise fees; (3) vacation ownership revenues; and (4) other revenues which are
ancillary to the Company's operations. Generally, revenues are recognized when the services have been
rendered. The following is a description of the composition of revenues for the Company:
¬Owned, Leased and Consolidated Joint Ventures Ì Represents revenue primarily derived from hotel
operations, including the rental of rooms and food and beverage sales, from a worldwide network of
owned, leased or consolidated joint venture hotels and resorts operated primarily under the Company's
proprietary brand names including St. Regis, The Luxury Collection, Sheraton, Westin, W and Four
Points by Sheraton. Revenue is recognized when rooms are occupied and services have been rendered.
¬Management and Franchise Fees Ì Represents fees earned on hotels managed worldwide, usually
under contracts with the hotel owner, and franchise fees received in connection with the franchise of
the Company's Sheraton, Westin, Four Points by Sheraton and The Luxury Collection brand names.
Management fees are comprised of a base fee, which is generally based on a percentage of gross
revenues, and an incentive fee, which is generally based on the property's proÑtability. Base fee
revenues are recognized when earned in accordance with the terms of the contract. For any time during
the year, incentive fees are recognized for the fees due and earned as if the contract was terminated at
that date, exclusive of any termination fees due or payable. Franchise fees are generally based on a
percentage of hotel room revenues and are recognized in accordance with SFAS No. 45, ""Accounting
for Franchise Fee Revenue,'' as the fees are earned and become due from the franchisee. Management
F-16