eBay 2005 Annual Report Download - page 54

buying patterns, both online and offline as our business matures. Our expectation is that Skype's business will
experience seasonally slower growth during holiday periods.
Business Combinations
Through both domestic and international acquisitions, we have continued to expand our global online
platforms. The financial results of entities acquired in purchase transactions are reflected in our consolidated
results from the dates that each acquisition closed. The aggregate purchase price for completed acquisitions,
paid in the form of cash and our common stock, totaled $4.2 billion in 2005 (not including any possible future
earn out payments associated with our acquisition of Skype), $1.0 billion in 2004 and $246 million in 2003.
The purchase price has been allocated to the tangible and intangible assets acquired and liabilities assumed on
the basis of their respective estimated fair values on the acquisition date. See ""Note 1 Ì The Company and
Summary of Significant Accounting Policies'' and ""Note 3 Ì Business Combinations, Goodwill and Intangi-
ble Assets'' to our consolidated financial statements, included elsewhere in this Annual Report on Form 10-K.
Results of Operations
The following table sets forth, for the periods presented, certain data from our consolidated statement of
income as a percentage of net revenues. This information should be read in conjunction with ""Critical
Accounting Policies, Judgments and Estimates'' as well as our consolidated financial statements and notes
thereto included elsewhere in this Annual Report on Form 10-K.
Year Ended December 31,
2003 2004 2005
Net revenues ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 100.0% 100.0% 100.0%
Cost of net revenues ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 19.2 18.8 18.0
Gross profit ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 80.8 81.2 82.0
Operating expenses:
Sales and marketing ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 26.2 26.2 27.0
Product development ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 7.4 7.4 7.2
General and administrative ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 15.4 12.7 13.0
Payroll tax on employee stock options ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 0.4 0.5 0.3
Amortization of acquired intangible assetsÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 2.3 2.0 2.8
Total operating expenses ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 51.7 48.8 50.4
Income from operations ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 29.1 32.4 31.7
Interest and other income, net ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 1.6 2.4 2.4
Interest expenseÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ (0.2) (0.3) (0.1)
Income before cumulative effect of accounting change, income taxes
and minority interests ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 30.6 34.5 34.0
Provision for income taxes ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ (9.5) (10.5) (10.3)
Minority interests ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ (0.4) (0.2) (0.0)
Income before cumulative effect of accounting change ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 20.7 23.8 23.8
Cumulative effect of accounting change, net of tax ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ (0.3) Ì Ì
Net income ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 20.4% 23.8% 23.8%
Our net revenues are derived primarily from listing, feature and final value fees paid by sellers on our
eBay Marketplaces and fees from payment processing services on our PayPal platform. Our net revenues have
continued to grow each year, primarily as a result of increased auction and fixed-price transaction activity,
reflected in the growth in the number of our confirmed registered users, user activity, listings, user gross
merchandise volume on our eBay Marketplaces platforms and payment transactions processed by PayPal. We
believe these increases are largely the result of our promotional efforts and our emphasis on enhancing the
50