Starwood 2004 Annual Report Download - page 96

Download and view the complete annual report

Please find page 96 of the 2004 Starwood annual report below. You can navigate through the pages in the report by either clicking on the pages listed below, or by using the keyword search tool below to find specific information within the annual report.

Page out of 139

  • 1
  • 2
  • 3
  • 4
  • 5
  • 6
  • 7
  • 8
  • 9
  • 10
  • 11
  • 12
  • 13
  • 14
  • 15
  • 16
  • 17
  • 18
  • 19
  • 20
  • 21
  • 22
  • 23
  • 24
  • 25
  • 26
  • 27
  • 28
  • 29
  • 30
  • 31
  • 32
  • 33
  • 34
  • 35
  • 36
  • 37
  • 38
  • 39
  • 40
  • 41
  • 42
  • 43
  • 44
  • 45
  • 46
  • 47
  • 48
  • 49
  • 50
  • 51
  • 52
  • 53
  • 54
  • 55
  • 56
  • 57
  • 58
  • 59
  • 60
  • 61
  • 62
  • 63
  • 64
  • 65
  • 66
  • 67
  • 68
  • 69
  • 70
  • 71
  • 72
  • 73
  • 74
  • 75
  • 76
  • 77
  • 78
  • 79
  • 80
  • 81
  • 82
  • 83
  • 84
  • 85
  • 86
  • 87
  • 88
  • 89
  • 90
  • 91
  • 92
  • 93
  • 94
  • 95
  • 96
  • 97
  • 98
  • 99
  • 100
  • 101
  • 102
  • 103
  • 104
  • 105
  • 106
  • 107
  • 108
  • 109
  • 110
  • 111
  • 112
  • 113
  • 114
  • 115
  • 116
  • 117
  • 118
  • 119
  • 120
  • 121
  • 122
  • 123
  • 124
  • 125
  • 126
  • 127
  • 128
  • 129
  • 130
  • 131
  • 132
  • 133
  • 134
  • 135
  • 136
  • 137
  • 138
  • 139

STARWOOD HOTELS & RESORTS WORLDWIDE, INC.
AND STARWOOD HOTELS & RESORTS
NOTES TO FINANCIAL STATEMENTS Ì (Continued)
A reconciliation of the tax provision of the Company at the U.S. statutory rate to the provision for income
tax as reported is as follows (in millions):
Year Ended December 31,
2004 2003 2002
Tax provision (beneÑt) at U.S. statutory rate ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $144 $ (4) $ 89
U.S. state and local income taxes ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ (1) (7) (5)
Exempt Trust income ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ (62) (60) (60)
Tax on repatriation of foreign earnings ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 13 12 15
Foreign tax rate diÅerential ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ (6) (1) 10
Change in tax law and regulations ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ (15) Ì Ì
Tax settlements ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ (15) (36) (30)
Basis diÅerence on asset sales ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ Ì (5) Ì
Reduction of valuation allowanceÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ (12) (12) (18)
Other ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ (3) Ì 1
Provision for income tax (beneÑt)ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ 43 $(113) $ 2
During 2004, the IRS completed its audits of the Company's 1999 and 2000 tax returns and issued its
Ñnal audit adjustments to the Company. As a result of the completion of these audits and the receipt of the
Ñnal audit adjustments, the Company recorded a $5 million tax beneÑt. In addition, the Company recognized
a $10 million tax beneÑt related to the reversal of previously accrued income taxes after an evaluation of the
applicable exposures and the expiration of the related statutes of limitations.
In 2003, the Company Ñled for tax amnesty in Italy for certain of its Italian subsidiaries related to the
1997-2001 tax years. As a result of these Ñlings, the Company recognized a $2 million tax beneÑt, which
represented the reversal of reserves associated with these tax years, net of the tax amnesty cost. In addition,
the Company recognized a $26 million tax beneÑt for the reversal of a valuation allowance associated with a
tax matter, which can no longer be contested as a result of the tax amnesty Ñlings. Also in 2003, the Company
recognized an $8 million tax beneÑt relating to the reduction of previously accrued taxes after an evaluation of
the exposure items and the expiration of related statutes of limitation.
During 2002, the IRS completed its audits of various tax returns of the Company for tax periods dating
back to 1993. As a result of the completion of these audits, the Company recorded a tax beneÑt in the fourth
quarter of 2002 of approximately $30 million, which consists of $17 million in expected refunds oÅset by a
$5 million reduction to the Company's net operating loss, and $18 million of reversals of accrued income tax
liabilities associated with these audit years, which are no longer deemed necessary.
F-30