Panera Bread 2003 Annual Report Download - page 47

PANERA BREAD COMPANY
NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS Ì (Continued)
Aggregate minimum requirements under non-cancelable operating leases, excluding contingent liabilities,
as of December 27, 2003, were as follows (in thousands):
2004 ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ 22,912
2005 ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 22,761
2006 ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 22,012
2007 ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 21,248
2008 ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 20,300
Thereafter ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 62,623
$171,856
Rental expense under operating leases was approximately $19.9 million, $15.7 million, and $11.8 million
in 2003, 2002, and 2001, respectively, which included contingent (i.e., percentage rent) payments of
$0.6 million, $0.3 million, and $0.4 million, respectively.
The Company is a prime tenant or guarantor for certain operating leases of four franchisee locations and
74 locations of the former Au Bon Pain Division, or its franchisees. The leases have terms expiring on various
dates from January 31, 2004 to February 1, 2014, and the guarantees have a potential amount of future rental
payments of approximately $38.6 million. The obligation from leases or guarantees will continue to decrease
over time as these operating leases expire or are not renewed. As these guarantees were initiated prior to
December 31, 2002, the Company has not recorded a liability for these leases or guarantees. Also, the
Company has not had to make any payments related to the leases or guarantees. Au Bon Pain and the
respective franchisees continue to have primary liability for these operating leases.
Future commitments as of December 27, 2003 under leases on which the Company is a guarantor were as
follows (in thousands):
2004 ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ 9,220
2005 ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 7,646
2006 ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 6,770
2007 ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 5,275
2008 ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 4,126
Thereafter ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 5,528
$38,565
The Company, pursuant to an agreement with its former president as a minority interest owner, is
developing and managing up to 50 bakery-cafes in the Northern Virginia and Central Pennsylvania markets.
After October 2006, the Company and the minority interest owner each have rights which could, if exercised,
permit/require the Company to purchase the bakery-cafes at contractually determined values based on
multiples of cash Öows. The Company has not recorded a liability for these purchase rights. Had the Company
been required to repurchase the 27 bakery-cafes in operation under this agreement at December 27, 2003 at
the contractually determined value based on the minority interest owner's right to sell, a payment of
$6.1 million would have been required.
The Company believes that providing bakery-cafe operators the opportunity to participate in the success
of the bakery-cafe will enable the Company to attract and retain experienced and highly motivated personnel,
which will result in a better customer experience. The Company developed a program and began implementa-
tion in certain markets in 2003 to allow unit general managers and multi-unit managers to own a minority
interest in a bakery-cafe. Prior to full implementation of the program, the Company modiÑed the program
43