Honeywell 2003 Annual Report Download - page 355

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Investors Service, Standard & Poor's and Fitch, Inc. are A-2, A and A+,
respectively, for long-term debt and P-1, A-1 and F-1, respectively, for
short-term debt. Our credit ratings by each of the three major debt-rating
agencies reflect a "negative outlook" due principally to the lower operating
results for our Aerospace reportable segment
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