Freddie Mac 2004 Annual Report Download - page 96

Total Capitalization
Table 44 sets forth our capitalization at the dates presented. We engage in transactions and issue or
repurchase debt obligations on an ongoing basis, all of which cause our total capitalization to change.
Therefore, on any date after December 31, 2004, our total capitalization will diÅer (perhaps substantially)
from the Ñgures contained in this capitalization table.
Table 44 Ì Total Capitalization
December 31,
2004 2003
(dollars in millions)
Total debt securities, net:
Senior debt, due within one year:
Short-term debt securities ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $196,639 $212,035
Current portion of long-term debt ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 85,664 83,227
Senior debt, due within one year ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 282,303 295,262
Senior debt, due after one yearÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 443,772 438,738
Subordinated debt, due after one year(1) ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 5,622 5,613
Senior and subordinated debt, due after one yearÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 449,394 444,351
Total debt securities, net ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 731,697 739,613
Total stockholders' equity ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 31,416 31,487
Total capitalization ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $763,113 $771,100
(1) The year-over-year increase in the balance of subordinated borrowings results from principal accretion related to zero-coupon
subordinated debt.
See ""NOTE 8: DEBT SECURITIES AND SUBORDINATED BORROWINGS'' and ""NOTE 9:
STOCKHOLDERS' EQUITY'' to the consolidated Ñnancial statements for further information.
Debt Securities
We Ñnance our purchases of mortgage loans, mortgage-related securities and non-mortgage-related
securities held in our Retained portfolio and Cash and investments portfolio primarily through the issuance of
both long-term and short-term debt. Table 45 below summarizes the par value of our debt security issuances
based on settlement dates during 2004 and 2003. We seek to maintain consistent, active funding programs that
promote investor conÑdence and high-quality coverage by market makers. By diversifying our investor base
and the types of debt securities we oÅer, we enhance our ability to maintain continuous access to the debt
markets under a variety of conditions.
Table 45 Ì Debt Security Issuances by Product(1)
Year Ended December 31,
2004 2003
(dollars in millions)
Short-term debt:
Short-term Reference Bills» and discount notes(2) ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $793,462 $ 779,004
Medium-term Notes(2) ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 191 5,610
Total short-term debt ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 793,653 784,614
Long-term debt:
Medium-term NotesÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 150,859 213,924
U.S. dollar denominated Reference Notes»ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 40,000 54,000
4Reference Notes»ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 8,680 4,347
Total long-term debtÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 199,539 272,271
Total debt securities issued ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $993,192 $1,056,885
(1) Excludes securities sold under agreements to repurchase and Federal funds purchased, swap collateral obligations, and securities
sold, not yet purchased.
(2) Amounts for 2003 have been revised to present additional detail and to conform with the 2004 presentation.
Freddie Mac
84