Freddie Mac 2004 Annual Report Download - page 241

RATIO OF EARNINGS TO FIXED CHARGES
Year Ended December 31,
2004 2003 2002 2001 2000
(dollars in millions)
Income before cumulative eÅect of change in
accounting principles, net of taxes ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ 2,937 $ 4,816 $10,090 $ 3,115 $ 3,666
Add:
Income tax expense ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 790 2,202 4,713 1,339 1,504
Minority interests in earnings of consolidated
subsidiariesÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 129 157 184 208 231
Total interest expenseÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 26,566 26,509 26,876 27,577 25,483
Interest factor in rental expenses ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 6 5 5 5 5
Capitalized interest(1) ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 1 Ì 1 1 1
Earnings, as adjusted ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $30,429 $33,689 $41,869 $32,245 $30,890
Fixed charges:
Total interest expenseÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $26,566 $26,509 $26,876 $27,577 $25,483
Interest factor in rental expenses ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 6 5 5 5 5
Capitalized interest(1) ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 1 Ì 1 1 1
Total Ñxed charges ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $26,573 $26,514 $26,882 $27,583 $25,489
Ratio of earnings to Ñxed charges(2) ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 1.15 1.27 1.56 1.17 1.21
(1) Subsequent to the issuance of our Information Statement dated September 24, 2004, we revised the capitalized interest to conform to
2004 presentation for 2003, 2002, 2001 and 2000. This resulted in a $2 million, $2 million and $1 million decrease in capitalized
interest for 2003, 2002 and 2001, respectively.
(2) Ratio of earnings to Ñxed charges is computed by dividing Earnings, as adjusted by Total Ñxed charges.
RATIO OF EARNINGS TO COMBINED FIXED CHARGES AND
PREFERRED STOCK DIVIDENDS
Year Ended December 31,
2004 2003 2002 2001 2000
(dollars in millions)
Income before cumulative eÅect of change in
accounting principles, net of taxes ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ 2,937 $ 4,816 $10,090 $ 3,115 $ 3,666
Add:
Income tax expense ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 790 2,202 4,713 1,339 1,504
Minority interests in earnings of consolidated
subsidiariesÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 129 157 184 208 231
Total interest expenseÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 26,566 26,509 26,876 27,577 25,483
Interest factor in rental expenses ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 6 5 5 5 5
Capitalized interest(1) ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 1 Ì 1 1 1
Earnings, as adjusted ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $30,429 $33,689 $41,869 $32,245 $30,890
Fixed charges:
Total interest expenseÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $26,566 $26,509 $26,876 $27,577 $25,483
Interest factor in rental expenses ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 6 5 5 5 5
Capitalized interest(1) ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 1 Ì 1 1 1
Preferred stock dividends(2) ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 266 315 351 310 252
Total Ñxed charges including preferred stock dividends $26,839 $26,829 $27,233 $27,893 $25,741
Ratio of earnings to combined Ñxed charges and
preferred stock dividends(3) ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 1.13 1.26 1.54 1.16 1.20
(1) Subsequent to the issuance of our Information Statement dated September 24, 2004, we revised the capitalized interest to conform to
2004 presentation for 2003, 2002, 2001 and 2000. This resulted in a $2 million, $2 million and $1 million decrease in capitalized
interest for 2003, 2002 and 2001, respectively.
(2) Preferred stock dividends represent pre-tax earnings required to cover any preferred stock dividend requirements using our eÅective
tax rate for the relevant periods.
(3) Ratio of earnings to combined Ñxed charges and preferred stock dividends is computed by dividing Earnings, as adjusted by Total
Ñxed charges including preferred stock dividends.
Freddie Mac
229