Freddie Mac 2004 Annual Report Download - page 198

NOTE 7: REAL ESTATE OWNED
Table 7.1 provides a summary of Freddie Mac's REO activity.
Freddie Mac obtains REO properties when it is the highest bidder at foreclosure sales of properties that
collateralize non-performing single-family and multifamily mortgage loans owned by the company. Upon
acquiring single-family properties, Freddie Mac establishes a marketing plan to sell the property as soon as
practicable by either listing it with a sales broker or by other means, such as arranging a real estate auction.
Upon acquiring multifamily properties, Freddie Mac may operate them with third-party property-manage-
ment Ñrms for a period to stabilize value and then sell the properties through commercial real estate brokers.
For each of the three years ended December 31, 2004, the weighted average holding period for single-family
disposed REO properties was less than one year and the weighted average holding period for multifamily
disposed REO properties was about two years.
Table 7.1 Ì Real Estate Owned
REO, Valuation REO,
Gross Allowance Net
(dollars in millions)
Balance, December 31, 2001 ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ 505 $ (58) $ 447
AdditionsÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 1,197 (70) 1,127
Dispositions and write-downs ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ (1,032) 52 (980)
Balance, December 31, 2002 ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 670 (76) 594
AdditionsÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 1,663 (93) 1,570
Dispositions and write-downs ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ (1,422) 53 (1,369)
Balance, December 31, 2003 ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 911 (116) 795
AdditionsÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 1,641 (95) 1,546
Dispositions and write-downs ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ (1,685) 85 (1,600)
Balance, December 31, 2004 ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ 867 $(126) $ 741
Freddie Mac recognized losses of $67 million, $50 million, and $5 million on REO dispositions for the
years ended December 31, 2004, 2003 and 2002, respectively, which are included in REO operations income
(expense). Valuation allowance includes impairment write-downs on fair value of assets and selling expenses
related to REO property holdings. This allowance is shown as part of REO operations income (expense) on
the consolidated statements of income. Freddie Mac reclassiÑed certain components of REO operations
income (expense) for the years ended December 31, 2003 and 2002 to (Provision) beneÑt for credit losses to
conform with the 2004 presentation.
Freddie Mac
186