Freddie Mac 2006 Annual Report Download - page 113

estimation of reserves for uncollectible interest, and models used to estimate prepayment behavior of mortgage assets, all of
which were recorded as changes in accounting estimates.
In 2004, Net income was decreased by approximately $56 million (after-tax), or $0.08 per diluted common share, as the
result of a change in estimate related to enhancements to certain assumptions and calculations in the amortization process
for deferred fees recorded as basis adjustments on assets in our Retained portfolio.
Table 1.1 shows the pre-tax impact of the changes in estimates in our consolidated statements of income:
Table 1.1 Ì Summary of Change in Estimates (Pre-Tax)
Year ended December 31,
2006 2005 2004
(in millions)
Interest income ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $(93) $(166) $(86)
Non-interest income (loss)
Management and guarantee income ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 18 (17) Ì
Gains (losses) on Guarantee asset ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 40 (27) Ì
Gains (losses) on investment activity ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 47 (78) Ì
Other income ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ Ì (27) Ì
Total Non-interest income (loss) ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 105 (149) Ì
Total pre-tax impact of changes in estimatesÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ 12 $(315) $(86)
Changes in Accounting Principles
At December 31, 2006, we adopted Statement of Financial Accounting Standards, or SFAS, No. 158, ""Employers'
Accounting for DeÑned BeneÑt Pension and Other Postretirement Plans, an amendment of FASB Statements No. 87, 88,
106, and 132(R),'' or SFAS 158, which requires the recognition of our pension and other postretirement plans' overfunded
or underfunded status in the statement of Ñnancial position beginning December 31, 2006. See ""Recently Adopted
Accounting Standards'' for additional information. Table 1.2 summarizes the incremental eÅect of applying SFAS 158 on
individual line items on our consolidated balance sheets.
Table 1.2 Ì Change in Accounting for DeÑned BeneÑt Plans Ì Impact on Financial Statements
December 31, 2006
Prior to Adoption of EÅect of Adopting
SFAS 158 SFAS 158 As Reported
(in millions)
Consolidated Balance Sheet Line Items(1)
Assets:
Other assets ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ 10,432 $(49) $ 10,383
Total assetsÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 813,130 (49) 813,081
Liabilities and stockholders' equity:
Other liabilities ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 3,177 35 3,212
AOCI, net of taxes:
DeÑned beneÑt plansÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ (3) (84) (87)
Total liabilities and stockholders' equity ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 813,130 (49) 813,081
(1) Allocation between Other assets and Other liabilities on our consolidated balance sheets depends upon whether the deÑned beneÑt plans are either
overfunded (impacting Other assets) or underfunded (impacting Other liabilities). Included in the Other assets line on our consolidated balance
sheets is a Deferred tax asset of $45 million based on the amount reclassiÑed into AOCI, net of taxes at December 31, 2006.
EÅective January 1, 2006, we made a change to our method of amortization for certain types of non-agency securities
resulting in a $13 million (after-tax) reduction to the opening balance of retained earnings.
EÅective January 1, 2005, we changed our method of accounting for interest expense related to callable debt
instruments to recognize interest expense using an eÅective interest method over the contractual life of the debt. For periods
prior to 2005, we amortized premiums, discounts, deferred issuance costs and other basis adjustments into interest expense
using an eÅective interest method over the estimated life of the debt. We implemented this change in accounting method to
facilitate improved Ñnancial reporting, particularly to promote the comparability of our Ñnancial reporting with that of our
primary competitor. The change in accounting method also reduced the operational complexity associated with determining
the estimated life of callable debt. The cumulative eÅect of this change was a $59 million (after-tax) reduction in net
income for 2005.
Table 1.3 summarizes the pro forma net income and related basic and diluted earnings per common share, had the
amortization of premiums, discounts, deferred issuance costs and other basis adjustments related to callable debt based on
the contractual maturity been in eÅect for the year ended December 31, 2004.
101 Freddie Mac