Freddie Mac 2005 Annual Report Download - page 50

Non-Interest Expense
Table 16 summarizes the components of Non-interest expenses.
Table 16 Ì Non-Interest Expense
Year Ended December 31,
2005 2004 2003
(in millions)
Administrative expenses:
Salaries and employee beneÑts ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ 805 $ 758 $ 624
Professional services ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 386 588 311
Occupancy expense ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 58 60 52
Other administrative expensesÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 286 144 194
Total administrative expenses ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 1,535 1,550 1,181
Provision for credit losses ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 251 143 (5)
REO operations (income) expense ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 40 (3) 7
Housing tax credit partnershipsÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 320 281 200
Minority interests in earnings of consolidated subsidiariesÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 96 129 157
Other expenses:
Reserve for legal settlementsÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 339 Ì 75
Realized losses on certain guaranteesÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 234 33 60
Amortization of credit enhancementsÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 99 86 134
Selected aÅordable housing transaction fees ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ Ì 41 124
Loan Prospector»-related expensesÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 51 56 99
OFHEO civil money penaltyÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ Ì Ì 125
Other ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 48 55 79
Total other expensesÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 771 271 696
Total Non-interest expenses ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $3,013 $2,371 $2,236
Administrative Expenses
Salaries and employee beneÑts increased during each of the past three years primarily because we hired additional
employees in support of our Ñnancial reporting and infrastructure-related activities. In addition, we continued to experience
increases in employee incentive compensation costs, such as employee stock compensation, special incentive awards and
annual employee bonuses, in an eÅort to recruit new talent and retain existing employees. The cessation of our SS&TG
business unit and external Money Manager program activities during the fourth quarter of 2004 and related employee
terminations partially oÅset other increases in Salaries and employee beneÑts during 2005. Furthermore, Salary and
employee beneÑts in 2004 included an $18 million charge for employee severance and related costs associated with the
cessation of SS&TG and external Money Manager activities.
Professional services expense Öuctuated with our ongoing Ñnancial reporting and internal control and remediation
activities. Professional services expense declined during 2005 compared to 2004, in part because we were able to replace
consultants with employees, increasing our Salaries and employee beneÑts expense as a consequence.
Other administrative expenses are presented net of certain expenses that we defer related to capitalized software
development activities. The net eÅect of these capitalized software costs, including the write-oÅ of previously capitalized
amounts, was an increase (reduction) to Other administrative expenses totaling $29 million, $(94) million and $(42) million
in 2005, 2004 and 2003, respectively. In addition, Other administrative expenses increased in 2005 compared to 2004 as a
result of higher OFHEO regulatory assessments associated with its oversight responsibilities and charitable contributions,
particularly associated with Hurricane Katrina.
Provision for Credit Losses
The Provision for credit losses may be expense or income, depending on whether the loan loss reserves balance needs to
be increased or decreased based on the inherent losses associated with our portfolio at any time. The Provision for credit
losses was $251 million and $143 million in 2005 and 2004, respectively, compared to a beneÑt of $5 million in 2003.
The Provision for credit losses increased during 2005 primarily because Hurricane Katrina heavily damaged properties
underlying some of the mortgage loans we hold in the Retained portfolio or that underlie our guaranteed PCs and Structured
Securities. The 2005 provision also includes increases related to the single-family portfolio as we anticipate an increase in
the severity of losses on a per-property basis driven, in part, by the expectation of low or slower home price appreciation in
certain areas and increased incurred losses as delinquencies occur for loans that are expected to experience higher default
rates based on their year of origination. The Provision for credit losses increased in 2004 due to increases in the estimated
incurred losses in the single-family portfolio at December 31, 2004 compared to December 31, 2003. However, a decrease in
the estimated incurred losses for the multifamily mortgage portfolio, driven primarily by an increase in the estimated fair
value of multifamily properties in certain areas, partially oÅset the increase resulting from the single-family portfolio.
34 Freddie Mac