Freddie Mac 2005 Annual Report Download - page 150

U.S. Attorney's Investigation. In June 2003, the U.S. Attorney's OÇce in Alexandria, Virginia commenced an
investigation of us surrounding the restatement. We will continue to cooperate with the U.S. Attorney's OÇce if and as
requested.
Antitrust Lawsuits. We and Fannie Mae were named in a consolidated lawsuit alleging that both companies conspired
to establish and maintain artiÑcially high guarantee fees. The complaint covers the period January 1, 2001 to the present and
asserts a variety of claims under federal and state antitrust laws, as well as claims under consumer-protection and similar
state laws. The plaintiÅs seek injunctive relief, unspeciÑed damages (including treble damages with respect to the antitrust
claims and punitive damages with respect to some of the state claims) and other forms of relief. We Ñled a motion to
dismiss the action and are awaiting a ruling from the court. At present, it is not possible for us to predict the probable
outcome of the consolidated lawsuit or any potential impact on our business, Ñnancial condition or results of operations.
Other Inquiries. We receive inquiries from the Internal Revenue Service, or IRS, in connection with its regular audits
of our tax returns for prior years, some of which relate to matters connected with the restatement. We continue to respond to
these inquiries. See ""NOTE 14: INCOME TAXES'' for more information.
FEC Investigation. In March 2004, we provided certain information to the Federal Election Commission, or FEC,
concerning compliance with federal election laws. The FEC conducted an investigation into this matter and, on April 18,
2006, we announced we had entered into a conciliation agreement with the FEC. Under the terms of the conciliation
agreement, we agreed to pay a civil penalty of $3.8 million and to cease and desist from engaging in activities that violate
speciÑed provisions of the Federal Election Campaign Act relating to prohibitions on the use of corporate resources for
political fundraising. This amount was recorded in the 2005 consolidated statements of income as a component of Other
expense.
NOTE 14: INCOME TAXES
We are exempt from state and local income taxes. Table 14.1 presents the components of our provision for income
taxes.
Table 14.1 Ì Provision for Income Taxes
Year Ended December 31,
2005 2004 2003
(in millions)
Current tax provision ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $1,819 $1,136 $1,465
Deferred tax provision ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ (1,452) (346) 737
Total provision for income taxesÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ 367 $ 790 $2,202
Table 14.2 summarizes our deferred tax assets and liabilities.
Table 14.2 Ì Deferred Tax Assets and (Liabilities)
December 31,
2005 2004
(in millions)
Deferred tax assets:
Deferred fees related to securitizations ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ 1,779 $ 1,612
Credit related items and reserve for loan lossesÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 61 5
Employee compensation and beneÑt plans ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 168 166
Cash Öow hedge deferrals and unrealized (gains) losses related to available-for-sale securities ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 4,724 1,930
Other items, netÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 39 Ì
Total deferred tax assets ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 6,771 3,713
Deferred tax liabilities:
Premium and discount amortization ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ (1,679) (1,961)
Basis diÅerences related to assets held-for-investment ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ (307) (502)
Basis diÅerences related to derivative instrumentsÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ (1,779) (2,478)
Other items, netÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ Ì (43)
Total deferred tax liabilities ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ (3,765) (4,984)
Net deferred tax assets and (liabilities) ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ 3,006 $(1,271)
Included in deferred taxes is the tax eÅect on the (a) net unrealized (gains) losses on available-for-sale securities and
(b) net (gains) losses related to derivatives designated in cash Öow hedge relationships, which are both reported in AOCI,
net of taxes and (c) cumulative eÅect of change in accounting principles.
We have not established a valuation allowance against our deferred tax assets at December 31, 2005 or 2004, because
we have determined that it is more likely than not that all such tax assets will be realized in the future.
134 Freddie Mac