Graco 2005 Annual Report Download - page 61

Download and view the complete annual report

Please find page 61 of the 2005 Graco annual report below. You can navigate through the pages in the report by either clicking on the pages listed below, or by using the keyword search tool below to find specific information within the annual report.

Page out of 81

  • 1
  • 2
  • 3
  • 4
  • 5
  • 6
  • 7
  • 8
  • 9
  • 10
  • 11
  • 12
  • 13
  • 14
  • 15
  • 16
  • 17
  • 18
  • 19
  • 20
  • 21
  • 22
  • 23
  • 24
  • 25
  • 26
  • 27
  • 28
  • 29
  • 30
  • 31
  • 32
  • 33
  • 34
  • 35
  • 36
  • 37
  • 38
  • 39
  • 40
  • 41
  • 42
  • 43
  • 44
  • 45
  • 46
  • 47
  • 48
  • 49
  • 50
  • 51
  • 52
  • 53
  • 54
  • 55
  • 56
  • 57
  • 58
  • 59
  • 60
  • 61
  • 62
  • 63
  • 64
  • 65
  • 66
  • 67
  • 68
  • 69
  • 70
  • 71
  • 72
  • 73
  • 74
  • 75
  • 76
  • 77
  • 78
  • 79
  • 80
  • 81

Other postretirement beneÑt costs include the following components as of December 31, (in
millions):
2005 2004 2003
Service cost-beneÑts earned during the year ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ 3.8 $ 4.5 $ 5.0
Interest cost on projected beneÑt obligation ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 13.6 14.2 16.2
Amortization of:
Prior service (beneÑt) cost ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ (2.4) (0.6) 0.2
Actuarial lossÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 1.3 0.6 Ì
Net postretirement beneÑt costs ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $16.3 $18.7 $21.4
The projected beneÑt obligation, accumulated beneÑt obligation and fair value of plan assets for the
deÑned beneÑt pension plans with accumulated beneÑt obligations in excess of plan assets are as follows as
of December 31, (in millions):
United States International
2005 2004 2005 2004
Projected beneÑt obligationÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $(896.4) $(878.8) $(482.5) $(447.2)
Accumulated beneÑt obligation ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $(882.5) $(813.5) $(471.0) $(439.5)
Fair value of plan assets ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ 693.7 $ 646.6 $ 340.5 $ 303.4
In accordance with Financial Accounting Standards Board (FASB) Statement No. 87, ""Employers'
Accounting for Pensions,'' the Company recorded an additional minimum pension liability adjustment at
December 31, 2005. In 2005, the Company recorded a charge to equity of $59.8 million, net of tax. The
reduction to stockholders' equity did not aÅect net income, but is included in other comprehensive income.
The Company believes that its pension plan has the appropriate long-term investment strategy and the
Company's liquidity position is expected to remain strong.
Assumed health care cost trends have been used in the valuation of postretirement beneÑts. The trend
rate is 9% (for retirees under age 65) and 11% (for retirees over age 65) in 2005, declining to 6% for all
retirees in 2011 and thereafter.
The health care cost trend rate signiÑcantly aÅects the reported postretirement beneÑt costs and
obligations. A one-percentage point change in the assumed rate would have the following eÅects (in
millions):
1% Increase 1% Decrease
EÅect on total of service and interest cost componentsÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ 1.6 $ (1.4)
EÅect on postretirement beneÑt obligations ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $13.0 $(12.1)
The Company's deÑned beneÑt pension plan weighted-average asset allocation at December 31, 2005
and 2004, by asset category, are as follows:
United States International
2005 2004 2005 2004
Equity securitiesÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 66.3% 65.0% 49.9% 62.5%
Debt securities ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 23.3% 24.5% 34.8% 34.2%
Real estate ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 4.4% 4.6% 1.7% 2.2%
Other ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 6.0% 5.9% 13.6% 1.1%
Total ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 100.0% 100.0% 100.0% 100.0%
The Company employs a total return investment approach whereby a mix of equities and Ñxed
income investments is used to maximize the long-term return of plan assets for a prudent level of risk.
Risk tolerance is established through careful consideration of plan liabilities, plan funded status, and
60