Freddie Mac 2004 Annual Report Download - page 87

Table 40 Ì Average Consolidated Balance Sheets and Rate/Volume Analysis
Year Ended December 31,
2004 2003 2002
Interest Interest Interest
Average Income Average Average Income Average Average Income Average
Balance(1)(2) (Expense) Rate(3)(4) Balance(1)(2) (Expense) Rate(3)(4) Balance(1)(2) (Expense) Rate(3)(4)
(dollars in millions)
Interest-earning assets:
Mortgage loans(5) ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ 61,566 $ 4,007 6.51% $ 63,396 $ 4,251 6.70% $ 61,077 $ 4,290 7.02%
Mortgage-related securities in
the Retained portfolio(6) ÏÏÏÏÏ 590,118 28,460 4.82 544,396 29,051 5.34 470,450 30,039 6.39
Total Retained portfolio ÏÏÏÏÏÏÏ 651,684 32,467 4.98 607,792 33,302 5.48 531,527 34,329 6.46
Investments(7)ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 81,833 2,716 3.29 94,768 3,246 3.40 91,794 3,693 3.99
Securities purchased under
agreements to resell and
Federal funds sold ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 29,996 420 1.40 49,085 550 1.12 29,032 454 1.56
Total interest-earning assets ÏÏÏ 763,513 35,603 4.66 751,645 37,098 4.93 652,353 38,476 5.89
Interest-bearing liabilities:
Short-term debt ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 205,072 (2,908) (1.39) 226,850 (2,785) (1.21) 209,551 (4,303) (2.03)
Long-term debt(8) ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 530,816 (22,950) (4.32) 478,028 (22,083) (4.62) 406,802 (21,337) (5.24)
Total debt securities ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 735,888 (25,858) (3.50) 704,878 (24,868) (3.52) 616,353 (25,640) (4.15)
Due to Participation CertiÑcate
investors ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 12,401 (708) (5.71) 26,234 (1,641) (6.26) 18,110 (1,236) (6.82)
Total interest-bearing liabilities 748,289 (26,566) (3.54) 731,112 (26,509) (3.62) 634,463 (26,876) (4.23)
Income (expense) related to
derivatives(9) ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 100 0.01 (1,091) (0.15) (2,075) (0.32)
Impact of net non-interest
bearing fundingÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 15,224 Ì 0.07 20,533 Ì 0.10 17,890 Ì 0.13
Total funding of interest-
earning assetsÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $763,513 $(26,466) (3.46) $751,645 $(27,600) (3.67) $652,353 $(28,951) (4.43)
Net interest income/yield ÏÏÏÏÏÏ $ 9,137 1.20 $ 9,498 1.27 $ 9,525 1.46
Fully taxable-equivalent
adjustment(10) ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 267 0.03 227 0.03 252 0.04
Net interest income/yield (fully
taxable-equivalent basis) ÏÏÏÏÏÏ $ 9,404 1.24 $ 9,725 1.30% $ 9,777 1.50%
2004 vs. 2003 Variance 2003 vs. 2002 Variance
Due to Due to
Total Total
Rate(11) Volume(11) Change Rate(11) Volume(11) Change
(dollars in millions)
Interest-earning assets:
Mortgages loans ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ (123) $ (121) $ (244) $ (199) $ 160 $ (39)
Mortgage-related securities in the Retained portfolio ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ (2,921) 2,330 (591) (5,330) 4,342 (988)
Total Retained portfolioÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ (3,044) 2,209 (835) (5,529) 4,502 (1,027)
Investments ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ (98) (432) (530) (563) 116 (447)
Securities purchased under agreements to resell and Federal funds soldÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 116 (246) (130) (155) 251 96
Total interest-earning assetsÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $(3,026) $ 1,531 $(1,495) $(6,247) $ 4,869 $(1,378)
Interest-bearing liabilities:
Short-term debt ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ (406) $ 283 $ (123) $ 1,849 $ (331) $ 1,518
Long-term debtÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 1,472 (2,339) (867) 2,725 (3,471) (746)
Total debt securitiesÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 1,066 (2,056) (990) 4,574 (3,802) 772
Due to Participation CertiÑcate investors ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 133 800 933 110 (515) (405)
Total interest-bearing liabilitiesÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 1,199 (1,256) (57) 4,684 (4,317) 367
Income (expense) related to derivatives ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 1,191 Ì 1,191 984 Ì 984
Total funding of interest-earning assets ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ 2,390 $(1,256) $ 1,134 $ 5,668 $(4,317) $ 1,351
Net interest income ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ (636) $ 275 $ (361) $ (579) $ 552 $ (27)
Fully taxable-equivalent adjustmentÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 38 2 40 9 (34) (25)
Net interest income/yield (fully taxable-equivalent basis) ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ (598) $ 277 $ (321) $ (570) $ 518 $ (52)
(1) Excludes mortgage loans and mortgage-related securities traded, but not yet settled.
(2) For securities classiÑed as available-for-sale, we calculate average balances based on their unpaid principal balance plus their associated deferred fees and costs
(e.g., premiums and discounts), but exclude the eÅects of other-than-temporary impairments. For securities in the Retained portfolio classiÑed as trading, we
calculate average balances excluding their mark-to-fair-value adjustments. For securities in the Cash and investments portfolio classiÑed as trading, we
calculate average balances based on their fair values.
(3) May not sum due to rounding.
(4) Average rates for securities classiÑed as available-for-sale are on the historical cost basis, which is not aÅected by the change in fair value that is reÖected in the
AOCI component of Stockholders' equity.
(5) Non-accrual loans are included in average balances.
(6) Rates calculated on a fully taxable-equivalent basis were 4.86%, 5.37% and 6.43% for the years ended December 31, 2004, 2003 and 2002, respectively, based
upon related income of $28,688 million, $29,246 million and $30,253 million, respectively.
(7) Investments consist of Cash and cash equivalents and the Total mortgage-related and non-mortgage-related securities subtotal of Investments as reported on
the consolidated balance sheets.
(8) Includes current portion of long-term debt.
(9) Includes amortization of deferred balances related to certain cash Öow hedges and the accrual of periodic cash settlements in accordance with the contractual
terms of all derivatives in qualifying hedge accounting relationships. See ""NOTE 1: SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES'' to our
consolidated Ñnancial statements for more information.
(10) Represents the adjustment necessary to calculate the tax-exempt income and yield on a tax equivalent basis. We analyze Net interest income, and the related
Net interest yield, on a taxable-equivalent basis. Analysis on a taxable-equivalent basis allows the comparison of ratios related to tax-exempt or tax-advantaged
securities to those of fully taxable securities with higher yields.
(11) Combined rate/volume changes are allocated to the individual rate and volume change based on their relative size.
Freddie Mac
75