Freddie Mac 2004 Annual Report Download - page 195

Collateral Pledged
Freddie Mac enters into several types of secured Ñnancing transactions, including interest-rate swap,
repurchase and resale agreements. See ""NOTE 1: SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING
POLICIES'' for more information regarding secured Ñnancing transactions.
Freddie Mac's counterparties are required to pledge collateral for reverse repurchase transactions and
most interest-rate swap agreements after giving consideration to collateral posting thresholds, which are
generally related to a counterparty's credit rating. Even though it is Freddie Mac's practice not to repledge
assets held as collateral, based on master agreements, a portion of the collateral can be repledged. At
December 31, 2004 and 2003, the fair value amount of collateral held by Freddie Mac under secured lending
transactions and interest-rate swap agreements that was available for repledging was approximately $3 million
and $8,200 million, respectively. This decrease was primarily a result of the company ceasing operations of its
PC market-making and support activities accomplished through its Securities Sales & Trading Group business
unit and external Money Manager program during the fourth quarter of 2004.
Freddie Mac is also required to pledge collateral for margin requirements with some custodians in
connection with secured Ñnancing and daily trade activities. Based on agreements between Freddie Mac and
the custodians, as illustrated in Table 5.6, some collateral may be permitted by contract to be repledged by the
custodian. Freddie Mac has parenthetically disclosed on the consolidated balance sheets the fair value of
assets pledged as collateral with the right to repledge. Table 5.6 summarizes all assets pledged as collateral by
the company including assets that the secured party can repledge and those that cannot be repledged.
Table 5.6 Ì Collateral Pledged
December 31,
2004 2003
(dollars in millions)
Assets pledged with ability for secured party to repledge (parenthetically
disclosed on the consolidated balance sheets)
Available for saleÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ 194 $282
Trading ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ Ì 61
Subtotal ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 194 343
Assets pledged without ability for secured party to repledge
Available for saleÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 221 558
Trading ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ Ì 28
Subtotal ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 221 586
Total assets pledged ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ 415 $929
Cash and Cash Equivalents
Table 5.7 summarizes the components of Cash and cash equivalents for the years ended December 31,
2004 and 2003, respectively.
Table 5.7 Ì Cash and Cash Equivalents
December 31,
2004 2003
(dollars in millions)
Interest-bearing(1) ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $35,199 $23,100
Non-interest-bearing ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 54 42
Total ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $35,253 $23,142
(1) Includes collateral that Freddie Mac holds when its exposure to its derivative counterparties exceeds mutually agreed upon limits.
Interest earned on the collateral is paid to the counterparties at the contractual rate, while Freddie Mac retains any interest earned
above the contractual rate.
Freddie Mac
183