Avnet 2006 Annual Report Download - page 78

Download and view the complete annual report

Please find page 78 of the 2006 Avnet annual report below. You can navigate through the pages in the report by either clicking on the pages listed below, or by using the keyword search tool below to find specific information within the annual report.

Page out of 98

  • 1
  • 2
  • 3
  • 4
  • 5
  • 6
  • 7
  • 8
  • 9
  • 10
  • 11
  • 12
  • 13
  • 14
  • 15
  • 16
  • 17
  • 18
  • 19
  • 20
  • 21
  • 22
  • 23
  • 24
  • 25
  • 26
  • 27
  • 28
  • 29
  • 30
  • 31
  • 32
  • 33
  • 34
  • 35
  • 36
  • 37
  • 38
  • 39
  • 40
  • 41
  • 42
  • 43
  • 44
  • 45
  • 46
  • 47
  • 48
  • 49
  • 50
  • 51
  • 52
  • 53
  • 54
  • 55
  • 56
  • 57
  • 58
  • 59
  • 60
  • 61
  • 62
  • 63
  • 64
  • 65
  • 66
  • 67
  • 68
  • 69
  • 70
  • 71
  • 72
  • 73
  • 74
  • 75
  • 76
  • 77
  • 78
  • 79
  • 80
  • 81
  • 82
  • 83
  • 84
  • 85
  • 86
  • 87
  • 88
  • 89
  • 90
  • 91
  • 92
  • 93
  • 94
  • 95
  • 96
  • 97
  • 98

AVNET, INC. AND SUBSIDIARIES
NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS Ì (Continued)
pre-tax (included in selling, general and administrative expenses), $10,554,000 after tax and $0.07 per share
on a diluted basis.
Reported and pro forma net income and earnings per share are as follows:
Years Ended
July 1, July 2, July 3,
2006 2005 2004
(Thousands, except per share data)
Pre-tax stock-based compensation expense assuming fair value
method applied to all awards(1)ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ 18,096 $ 13,895 $15,879
Stock-based compensation expense, net of tax ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ 11,477 $ 8,400 $ 9,598
Net income, as reportedÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $204,547 $168,239 $72,897
Fair value impact of employee stock compensation not
reported in net income, net of taxÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ Ì (7,717) (9,668)
Pro forma net incomeÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $204,547 $160,522 $63,229
Earnings per share:
Basic Ì as reported ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ 1.40 $ 1.39 $ 0.61
Diluted Ì as reportedÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ 1.39 $ 1.39 $ 0.60
Basic Ì pro forma ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ 1.40 $ 1.33 $ 0.53
Diluted Ì pro formaÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ 1.39 $ 1.32 $ 0.52
(1) Includes stock-based compensation expense for incentive stock, stock options, Employee Stock Purchase
Plan activity and directors' compensation for the periods presented.
The fair value of options granted is estimated on the date of grant using the Black-Scholes model based
on the assumptions in the table below. The assumption for the expected term is based on evaluations of
historical and expected future employee exercise behavior. The risk-free interest rate is based on the US
Treasury rates at the date of grant with maturity dates approximately equal to the expected term at the grant
date. The historical volatility of Avnet's stock is used as the basis for the volatility assumption.
Years Ended
July 1, July 2, July 3,
2006 2005 2004
Expected term (years)ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 6.0 6.0 6.1
Risk-free interest rate ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 4.1% 3.5% 3.4%
Weighted average volatility ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 43.4% 44.8% 46.9%
Dividend yieldÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ Ì Ì Ì
At July 1, 2006, the Company had 13,851,086 shares of common stock reserved for stock option and
stock incentive programs.
72