Avnet 2006 Annual Report Download - page 73

Download and view the complete annual report

Please find page 73 of the 2006 Avnet annual report below. You can navigate through the pages in the report by either clicking on the pages listed below, or by using the keyword search tool below to find specific information within the annual report.

Page out of 98

  • 1
  • 2
  • 3
  • 4
  • 5
  • 6
  • 7
  • 8
  • 9
  • 10
  • 11
  • 12
  • 13
  • 14
  • 15
  • 16
  • 17
  • 18
  • 19
  • 20
  • 21
  • 22
  • 23
  • 24
  • 25
  • 26
  • 27
  • 28
  • 29
  • 30
  • 31
  • 32
  • 33
  • 34
  • 35
  • 36
  • 37
  • 38
  • 39
  • 40
  • 41
  • 42
  • 43
  • 44
  • 45
  • 46
  • 47
  • 48
  • 49
  • 50
  • 51
  • 52
  • 53
  • 54
  • 55
  • 56
  • 57
  • 58
  • 59
  • 60
  • 61
  • 62
  • 63
  • 64
  • 65
  • 66
  • 67
  • 68
  • 69
  • 70
  • 71
  • 72
  • 73
  • 74
  • 75
  • 76
  • 77
  • 78
  • 79
  • 80
  • 81
  • 82
  • 83
  • 84
  • 85
  • 86
  • 87
  • 88
  • 89
  • 90
  • 91
  • 92
  • 93
  • 94
  • 95
  • 96
  • 97
  • 98

AVNET, INC. AND SUBSIDIARIES
NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS Ì (Continued)
9. Income taxes
The components of the provision for (benefit from) income taxes are indicated in the table below. The
tax provision (benefit) for deferred income taxes results from temporary differences arising principally from
inventory valuation, accounts receivable valuation, net operating losses, certain accruals and depreciation, net
of any changes to the valuation allowance.
Years Ended
July 1, July 2, July 3,
2006 2005 2004
(Thousands)
Current:
Federal ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ 3,483 $(9,791) $ 861
State and localÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 7,016 (1,272) 572
Foreign ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 48,932 18,849 26,883
Total current taxes ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 59,431 7,786 28,316
Deferred:
Federal ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 48,989 29,901 (8,835)
State and localÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 1,481 6,452 (1,720)
Foreign ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 1,699 27,381 7,740
Total deferred taxes ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 52,169 63,734 (2,815)
Provision for income taxes ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $111,600 $71,520 $25,501
The provision for (benefit from) income taxes noted above is computed based upon the split of income
(loss) before income taxes from U.S. and foreign operations. U.S. income before income taxes was
$130,452,000, $85,439,000 and $13,682,000 and foreign income before income taxes was $185,695,000,
$154,320,000, and $84,716,000 in fiscal 2006, 2005 and 2004, respectively.
A reconciliation between the federal statutory tax rate and the effective tax rate is as follows:
Years Ended
July 1, July 2, July 3,
2006 2005 2004
Federal statutory rateÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 35.0% 35.0% 35.0%
State and local income taxes, net of federal benefitÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 2.0 1.4 (1.1)
Foreign tax rates, including impact of valuation allowances ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ (3.8) (3.9) (10.2)
Change in contingency reserves (Note 8)ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 1.6 (2.3) Ì
Other non-deductible expenses ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 0.4 0.4 1.2
Other, net ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 0.1 (0.8) 1.0
Effective tax rate ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 35.3% 29.8% 25.9%
Foreign tax rates generally consist of the impact of the difference between foreign and federal statutory
rates applied to foreign income (losses) and also include the impact of valuation allowances against the
Company's otherwise realizable foreign loss carry-forwards. In fiscal 2006, the effective tax rate was impacted
by a loss on the sale of a small, non-core EM business in the EMEA region for which no tax benefit is
available as well as additional contingency reserves due to the recognition of tax exposures in the EMEA and
Asia regions, partially offset by the favorable settlement of a European audit. The Company reclassified
certain contingency reserves to the valuation allowance in fiscal 2005 (see Note 8). The additional valuation
67