Avnet 2006 Annual Report Download - page 64

AVNET, INC. AND SUBSIDIARIES
NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS Ì (Continued)
Approximately $155,467,000 of goodwill associated with the Memec acquisition is deductible for tax
purposes.
July 5, 2005
(Thousands)
Current assetsÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ 702,649
Property, plant and equipment ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 19,917
Identifiable intangible assets other than goodwillÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 26,400
Goodwill ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 398,927
Other assets ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 98,831
Total assets acquired ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 1,246,724
Current liabilities, excluding current portion of long-term debt ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 434,799
Long-term liabilities ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 12,700
Total debt ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 27,343
Total liabilities assumed ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 474,842
Net assets acquired ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ 771,882
Cash acquiredÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ (52,383)
Debt assumedÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 27,343
Purchase price and debt assumed, net of cash acquired ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ 746,842
The acquisition of Memec expanded EM's operations in each of the three major economic regions in the
world. The combination of Memec's Asian operations with Avnet's Asia region has strengthened Avnet's
position in this key growth region. Memec's already established position in Japan Ì the only U.S.-based
distributor with such a presence in the Japanese market Ì also represents an opportunity by providing entry
into this major electronic component marketplace. Because Memec's operations and business model was
similar to Avnet's, management has been able to achieve significant operating expense synergies through the
integration efforts which have been completed as of the end of fiscal 2006. The combination of these factors
are the drivers behind the excess of purchase price paid over the value of assets and liabilities acquired.
Acquisition-related exit activity accounted for in purchase accounting
As a result of the acquisition, the Company established and approved plans to integrate the acquired
operations into all three regions of the Company's EM operations, for which the Company recorded $73,380,000
in exit-related purchase accounting adjustments during fiscal 2006. These purchase accounting adjustments
consist of severance for Memec workforce reductions, non-cancelable lease commitments and lease termination
charges for leased facilities, and other contract termination costs associated with the exit activities.
The following table summarizes the reserves related to exit activities that have been established through
purchase accounting and the related activity that has occurred during fiscal 2006:
Facility Exit
Severance Reserves/
Reserves Write-downs Other Total
(Thousands)
Purchase accounting adjustments ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ 32,535 $ 36,243 $ 4,602 $ 73,380
Amounts utilized ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ (30,945) (17,713) (2,166) (50,824)
Other, principally foreign currency translation 20 75 21 116
Balance at July 1, 2006 ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ 1,610 $ 18,605 $ 2,457 $ 22,672
58