Freddie Mac 2005 Annual Report Download - page 137

For the years ended December 31, 2005, 2004 and 2003, the average recorded investment in impaired loans was
$2,601 million, $2,311 million and $2,330 million, respectively. The increase in impaired loans in 2005 is primarily due to
Hurricane Katrina.
Interest income on multifamily impaired loans is recognized on an accrual basis for loans performing under the original
or restructured terms and on a cash basis for non-performing loans, which collectively totaled approximately $24 million,
$13 million and $16 million for the years ended December 31, 2005, 2004 and 2003, respectively. For single-family
performing and non-performing loans, we recognize interest income on an accrual basis and establish reserves for estimated
accrued but uncollectible interest for these loans at the consolidated balance sheet dates. Gross interest income on impaired
single-family loans totaled $149 million, $157 million and $160 million for the years ended December 31, 2005, 2004 and
2003, respectively.
Delinquency Rates
Table 6.3 summarizes the delinquency rates for our Total mortgage portfolio, excluding non-Freddie Mac mortgage-
related securities and that portion of Structured Securities that is backed by Ginnie Mae CertiÑcates, at December 31,
2005, 2004 and 2003.
Table 6.3 Ì Delinquency Performance(1)
December 31,
2005 2004 2003
Delinquencies, end of period:
Single-family:(2)
Non-credit-enhanced portfolio:
Delinquency rateÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 0.30% 0.24% 0.27%
Total number of delinquent loans ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 26,037 19,691 21,063
Credit-enhanced portfolio:
Delinquency rateÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 2.46% 2.75% 2.96%
Total number of delinquent loans ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 47,000 54,913 66,283
Total portfolio:
Delinquency rateÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 0.69% 0.73% 0.86%
Total number of delinquent loans ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 73,037 74,604 87,346
Multifamily:(3)
Total portfolio:
Delinquency rateÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ Ì% 0.06% 0.05%
Net carrying value of delinquent loans (in millions) ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ 2 $ 35 $ 24
(1) Based on mortgage loans in the Retained portfolio and Total Guaranteed PCs and Structured Securities Issues, excluding that portion of Structured
Securities backed by Ginnie Mae CertiÑcates.
(2) Based on the number of mortgage loans 90 days or more delinquent or in foreclosure.
(3) Based on net carrying value of mortgage loans 60 days or more delinquent.
NOTE 7: REAL ESTATE OWNED
We obtain REO properties when we are the highest bidder at foreclosure sales of properties that collateralize non-
performing single-family and multifamily mortgage loans owned by us. Upon acquiring single-family properties, we establish
a marketing plan to sell the property as soon as practicable by either listing it with a sales broker or by other means, such as
arranging a real estate auction. Upon acquiring multifamily properties, we may operate them with third-party property-
management Ñrms for a period to stabilize value and then sell the properties through commercial real estate brokers. For
each of the years ended December 31, 2005, 2004 and 2003, the weighted average holding period for our disposed REO
properties was less than one year. Table 7.1 provides a summary of our REO activity.
Table 7.1 Ì Real Estate Owned
REO, Valuation REO,
Gross Allowance Net
(in millions)
Balance, December 31, 2002 ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ 670 $ (76) $ 594
Additions ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 1,663 (93) 1,570
Dispositions and write-downs ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ (1,422) 53 (1,369)
Balance, December 31, 2003 ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 911 (116) 795
Additions ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 1,641 (95) 1,546
Dispositions and write-downs ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ (1,685) 85 (1,600)
Balance, December 31, 2004 ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 867 (126) 741
Additions ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 1,390 (78) 1,312
Dispositions and write-downs ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ (1,513) 89 (1,424)
Balance, December 31, 2005 ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ 744 $(115) $ 629
We recognized losses of $67 million, $67 million and $50 million on REO dispositions for the years ended December 31,
2005, 2004 and 2003, respectively, which are included in REO operations income (expense).
121 Freddie Mac