Petsmart 2002 Annual Report Download - page 69

PETsMART, INC. AND SUBSIDIARIES
NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS Ì (Continued)
The Company recorded deferred income tax assets in the following Ñnancial statement line items in the
accompanying consolidated balance sheets (in thousands):
February 2, February 3,
2003 2002
Deferred income taxes, current ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $29,072 $15,716
Deferred income taxes, noncurrent ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 25,798 23,806
Net deferred income tax assetÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $54,870 $39,522
The components of the net deferred income tax assets (liabilities) included in the accompanying
consolidated balance sheets are as follows (in thousands):
February 2, February 3,
2003 2002
Deferred income tax assets:
Deferred rents ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ 7,088 $ 7,865
Reserve for closed stores ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 3,497 2,434
Miscellaneous reserves and accrualsÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 4,625 1,691
Employee beneÑt expense ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 13,709 4,950
Depreciation ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 7,141 949
Net operating loss carryforwardsÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 37,427 42,010
Capital loss carryforwards ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 46,074 50,385
Income tax credits ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 20 497
Other ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 5,214 4,075
Total deferred income tax assetsÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 124,795 114,856
Valuation allowance ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ (64,864) (70,245)
Net deferred income tax assets ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 59,931 44,611
Deferred income tax liabilities:
Inventory reserveÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ (1,537) (2,005)
Inventory uniform capitalization ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ (3,524) (3,084)
Total deferred income tax liabilities ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ (5,061) (5,089)
Net deferred income tax assets ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ 54,870 $ 39,522
The Company records a valuation allowance on the deferred income tax assets to reduce the total to an
amount that management believes is more likely than not to be realized. The valuation allowances at
February 2, 2003, and February 3, 2002 are based upon the Company's estimates of the future realization of
deferred income tax assets. Valuation allowances at February 2, 2003 and February 3, 2002 were principally to
oÅset certain deferred income tax assets for operating and capital loss carryforwards. The change in the
valuation allowance during Ñscal 2002 and 2001 did not provide a complete income statement beneÑt due
primarily to a reduction in deferred tax assets for certain net operating and capital loss carryforwards, for
which no beneÑt was recorded.
As of February 2, 2003, the Company had, for income tax reporting purposes, federal net operating loss
carryforwards of approximately $93,372,000 which expire in varying amounts between 2019 and 2020, foreign
net operating loss carryforwards of approximately $4,863,000 which expire in varying amounts between 2003
and 2008, state net operating loss carryforwards of approximately $128,514,000 which expire in varying
amounts between 2003 and 2019, and capital loss carryforwards of approximately $116,432,000 to oÅset future
F-21