Petsmart 2002 Annual Report Download - page 32

deferred income tax assets for operating and capital loss carryforwards. The change in the valuation allowance
during 2002 and 2001 did not provide a complete income statement beneÑt due primarily to a reduction in
deferred tax assets and certain net operating and capital loss carryforwards, for which no beneÑt was recorded.
Results of Operations
The following table presents the percent to net sales of certain items included in our consolidated
statements of operations:
Fiscal Year Ended
Feb. 2, Feb. 3, Jan. 28,
2003 2002 2001
Statement of Operations Data:
Net sales ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 100.0% 100.0% 100.0%
Cost of sales(1) ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 70.8 73.1 76.2
Gross proÑt(1) ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 29.2 26.9 23.8
Operating expenses(1)ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 18.5 19.3 19.0
General and administrative expenses(2) ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 4.3 4.8 3.6
Operating income ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 6.4 2.8 1.2
Interest income ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 0.1 0.1 0.1
Interest expense ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ (0.8) (1.1) (1.1)
Income before equity loss in PETsMART.com, income tax expense
and minority interest ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 5.7 1.8 0.2
Equity loss in PETsMART.com ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ Ì Ì (1.5)
Income (loss) before income tax expense and minority interest ÏÏÏÏÏÏ 5.7 1.8 (1.3)
Income tax expense(2) ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 2.4 0.3 0.1
Income (loss) before minority interest ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 3.3 1.5 (1.4)
Minority interest in subsidiary loss ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ Ì 0.1 Ì
Net income (loss) ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 3.3% 1.6% (1.4)%
(1) In 2000 and 2001, we reclassiÑed certain warehousing and distribution costs related to our PETsMART
Direct operations and certain costs of payroll, fringe beneÑts and supplies relating to our training and
PETsHOTEL services to cost of sales. These costs had been classiÑed in prior periods as operating
expenses.
(2) We adopted SFAS No. 145, ""Rescission of FASB Statements No. 4, 44, and 64, Amendment of FASB
Statement No. 13, and Technical Corrections as of April 2002,'' that among other things, rescinded SFAS
No. 4, ""Reporting Gains and Losses from Extinguishment of Debt'' as of August 4, 2002, and as a result,
reclassiÑed the gain on early extinguishment of debt of $1.2 million and $4.7 million for 2001 and 2000,
respectively, as a reduction to general and administrative expenses. We also reclassiÑed the related
income tax expense of $0.5 million and $1.9 million for 2001 and 2000, respectively, to income tax
expense.
Fiscal 2002 Compared to Fiscal 2001
Net Sales
Net sales increased $194.2 million, or 7.8%, to $2,695.2 million for 2002, from 2001 sales of
$2,501.0 million. Store sales increased by $205.8 million as a result of 23 additional net stores and a 9.6%
increase in comparable store sales. Fiscal 2001 had 53 weeks compared with 52 weeks in Ñscal 2002. Services
sales increased by 29.4%, or $35.1 million. The increases were partially oÅset by a decrease in direct marketing
channel sales of $46.7 million. As of February 2, 2003, we operated 583 stores, compared with 560 stores as of
20