Freddie Mac 2006 Annual Report Download - page 54

Download and view the complete annual report

Please find page 54 of the 2006 Freddie Mac annual report below. You can navigate through the pages in the report by either clicking on the pages listed below, or by using the keyword search tool below to find specific information within the annual report.

Page out of 170

  • 1
  • 2
  • 3
  • 4
  • 5
  • 6
  • 7
  • 8
  • 9
  • 10
  • 11
  • 12
  • 13
  • 14
  • 15
  • 16
  • 17
  • 18
  • 19
  • 20
  • 21
  • 22
  • 23
  • 24
  • 25
  • 26
  • 27
  • 28
  • 29
  • 30
  • 31
  • 32
  • 33
  • 34
  • 35
  • 36
  • 37
  • 38
  • 39
  • 40
  • 41
  • 42
  • 43
  • 44
  • 45
  • 46
  • 47
  • 48
  • 49
  • 50
  • 51
  • 52
  • 53
  • 54
  • 55
  • 56
  • 57
  • 58
  • 59
  • 60
  • 61
  • 62
  • 63
  • 64
  • 65
  • 66
  • 67
  • 68
  • 69
  • 70
  • 71
  • 72
  • 73
  • 74
  • 75
  • 76
  • 77
  • 78
  • 79
  • 80
  • 81
  • 82
  • 83
  • 84
  • 85
  • 86
  • 87
  • 88
  • 89
  • 90
  • 91
  • 92
  • 93
  • 94
  • 95
  • 96
  • 97
  • 98
  • 99
  • 100
  • 101
  • 102
  • 103
  • 104
  • 105
  • 106
  • 107
  • 108
  • 109
  • 110
  • 111
  • 112
  • 113
  • 114
  • 115
  • 116
  • 117
  • 118
  • 119
  • 120
  • 121
  • 122
  • 123
  • 124
  • 125
  • 126
  • 127
  • 128
  • 129
  • 130
  • 131
  • 132
  • 133
  • 134
  • 135
  • 136
  • 137
  • 138
  • 139
  • 140
  • 141
  • 142
  • 143
  • 144
  • 145
  • 146
  • 147
  • 148
  • 149
  • 150
  • 151
  • 152
  • 153
  • 154
  • 155
  • 156
  • 157
  • 158
  • 159
  • 160
  • 161
  • 162
  • 163
  • 164
  • 165
  • 166
  • 167
  • 168
  • 169
  • 170

Table 20 provides additional detail regarding the fair value of mortgage-related securities in the Retained portfolio.
Table 20 Ì Fair Value of Available-For-Sale and Trading Mortgage-Related Securities in the Retained Portfolio
December 31,
2006 2005 2004
(in millions)
Available-for-sale securities:
Mortgage-related securities issued by:
Freddie Mac ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $344,088 $351,447 $352,102
Fannie Mae ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 43,886 43,306 59,519
Ginnie Mae ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 733 1,115 1,762
Other ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 224,099 231,356 168,058
Obligations of states and political subdivisions ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 13,925 11,241 9,020
Total available-for-sale mortgage-related securities ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 626,731 638,465 590,461
Trading securities:
Mortgage-related securities issued by:
Freddie Mac ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 6,573 8,156 11,398
Fannie Mae ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 802 534 385
Ginnie Mae ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 222 204 59
Total trading mortgage-related securitiesÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 7,597 8,894 11,842
Total fair value of available-for-sale and trading mortgage-related securities ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $634,328 $647,359 $602,303
Issuers Greater than 10 Percent of Stockholders' Equity
We held Fannie Mae securities in our Retained portfolio with a fair value of $44.7 billion, which represented
158 percent of Total stockholders' equity of $28.3 billion at December 31, 2006. In addition, we held at the individual trust
level in our Retained portfolio securities issued by Countrywide Home Equity Loan Trust with a fair value of $3.3 billion,
which represented 11.5 percent of Total stockholders' equity at December 31, 2006. No other individual issuer at the
individual trust level exceeded 10 percent of Total stockholders' equity at December 31, 2006.
Cash and Investments
Table 21 provides additional detail regarding the non-mortgage-related securities in our Cash and investments portfolio.
Table 21 Ì Cash and Investments
December 31,
2006 2005 2004
Average Average Average
Fair Maturity Fair Maturity Fair Maturity
Value (Months) Value (Months) Value (Months)
(dollars in millions)
Cash and cash equivalents ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $11,359 G3 $10,468 G3 $35,253 G3
Investments:
Available-for-sale securities:
Non-mortgage-related securities:
Asset-backed securities(1) ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 32,122 N/A 30,578 N/A 21,733 N/A
Obligations of state and political subdivisions(1) ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 2,273 363 5,823 282 8,097 303
Commercial paper ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 11,191 G3 5,764 G3ÌÌ
Total available-for-sale non-mortgage-related securities(2) ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 45,586 42,165 29,830
Federal funds sold and Eurodollars ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 19,778 G3 9,909 G3 18,647 G3
Securities purchased under agreements to resell ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 3,250 G3 5,250 G3 13,550 G3
Subtotal ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 23,028 15,159 32,197
Total investments ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 68,614 57,324 62,027
Total Cash and investments per consolidated balance sheets ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $79,973 $67,792 $97,280
(1) Consists primarily of securities that can be prepaid prior to their contractual maturity without penalty.
(2) Credit ratings for most securities are designated by at least two nationally recognized statistical rating organizations. At December 31, 2006 and 2005,
all of our available-for-sale non-mortgage-related securities were rated A or better. At December 31, 2004, 99.9% of these securities were rated A or
better.
The increase in the Cash and investments portfolio during 2006 compared to 2005 was in part driven by our decision to
maintain higher levels of liquid investments to ensure that we could appropriately service our outstanding debt and PCs and
Structured Securities while operating under the Federal Reserve Board's intraday overdraft policy, which was revised
eÅective July 2006. The revised policy restricts the GSEs, among others, from maintaining intraday overdraft positions at the
Federal Reserve.
42 Freddie Mac