Freddie Mac 2006 Annual Report Download - page 150

artiÑcially high guarantee fees. The complaint covers the period January 1, 2001 to the present and asserts a variety of claims
under federal and state antitrust laws, as well as claims under consumer-protection and similar state laws. The plaintiÅs seek
injunctive relief, unspeciÑed damages (including treble damages with respect to the antitrust claims and punitive damages
with respect to some of the state claims) and other forms of relief. We Ñled a motion to dismiss the action and are awaiting a
ruling from the court. At present, it is not possible for us to predict the probable outcome of the consolidated lawsuit or any
potential impact on our business, Ñnancial condition or results of operations.
Other Inquiries. We receive inquiries from the Internal Revenue Service, or IRS, in connection with its regular audits
of our tax returns for prior years, some of which relate to matters connected with the restatement. We continue to respond to
these inquiries. See ""NOTE 14: INCOME TAXES'' for more information.
FEC Investigation. In March 2004, we provided certain information to the FEC concerning compliance with federal
election laws. The FEC conducted an investigation into this matter and, on April 18, 2006, we announced we had entered
into a conciliation agreement with the FEC. Under the terms of the conciliation agreement, we agreed to pay a civil penalty
of $3.8 million and to cease and desist from engaging in activities that violate speciÑed provisions of the Federal Election
Campaign Act relating to prohibitions on the use of corporate resources for political fundraising.
NOTE 14: INCOME TAXES
We are exempt from state and local income taxes. Table 14.1 presents the components of our provision for income
taxes.
Table 14.1 Ì Provision for Income Taxes
Year Ended December 31,
2006 2005 2004
(in millions)
Current tax provision (beneÑt)ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ 966 $ 1,819 $1,136
Deferred tax provision (beneÑt) ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ (1,074) (1,452) (346)
Total provision (beneÑt) for income taxes(1) ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ (108) $ 367 $ 790
(1) Does not reÖect (a) the deferred tax eÅects of unrealized (gains) losses on available-for-sale securities, net (gains) losses related to the eÅective
portion of derivatives designated in cash Öow hedge relationships, and certain changes in our deÑned beneÑt plans which are reported as part of AOCI,
(b) certain stock-based compensation tax eÅects reported as part of additional paid-in capital, and (c) the tax eÅect of cumulative eÅect of change in
accounting principles.
Table 14.2 summarizes our deferred tax assets and liabilities.
Table 14.2 Ì Deferred Tax Assets and (Liabilities)
December 31,
2006 2005
(in millions)
Deferred tax assets:
Deferred fees related to securitizations ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ 1,870 $ 1,779
Credit related items and reserve for loan lossesÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 108 61
Employee compensation and beneÑt plans ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 148 171
Cash Öow hedge deferrals and unrealized (gains) losses related to available-for-sale securities ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 4,237 4,724
Other items, netÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ Ì 36
Total deferred tax assets ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 6,363 6,771
Deferred tax liabilities:
Premium and discount amortization ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ (1,320) (1,426)
Basis diÅerences related to assets held-for-investment ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ (357) (560)
Basis diÅerences related to derivative instrumentsÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ (1,034) (1,779)
Other items, netÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ (52) Ì
Total deferred tax liabilities ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ (2,763) (3,765)
Net deferred tax assets and (liabilities)(1) ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ 3,600 $ 3,006
(1) Included in Other assets on our consolidated balance sheets.
138 Freddie Mac