Freddie Mac 2006 Annual Report Download - page 41

Table 8 Ì Average Balance, Net Interest Income and Rate/Volume Analysis
Year Ended December 31,
2006 2005 2004
Interest Interest Interest
Average Income Average Average Income Average Average Income Average
Balance(1)(2) (Expense)(1) Rate Balance(1)(2) (Expense)(1) Rate Balance(1)(2) (Expense)(1) Rate
(dollars in millions)
Interest-earning assets:
Mortgage loans(3)(4) ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ 63,870 $ 4,152 6.50% $ 61,248 $ 4,037 6.59% $ 61,576 $ 4,007 6.51%
Mortgage-related securities ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 650,059 34,673 5.33 611,452 29,684 4.85 590,213 28,460 4.82
Total Retained portfolioÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 713,929 38,825 5.44 672,700 33,721 5.01 651,789 32,467 4.98
Investments(5) ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 57,705 2,789 4.83 53,252 1,773 3.33 81,833 2,716 3.32
Securities purchased under agreements to resell and
Federal funds sold ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 28,577 1,473 5.15 25,344 833 3.28 29,996 420 1.40
Total interest-earning assets ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $800,211 $ 43,087 5.38 $751,296 $ 36,327 4.83 $763,618 $ 35,603 4.66
Interest-bearing liabilities:
Short-term debt ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $179,882 $ (8,665) (4.82) $192,497 $ (6,102) (3.17) $205,072 $ (2,908) (1.42)
Long-term debt(6) ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 587,978 (28,218) (4.80) 524,270 (23,246) (4.43) 530,816 (22,950) (4.32)
Total debt securitiesÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 767,860 (36,883) (4.80) 716,767 (29,348) (4.09) 735,888 (25,858) (3.51)
Due to Participation CertiÑcate investors ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 7,475 (387) (5.18) 10,399 (551) (5.30) 12,401 (708) (5.71)
Total interest-bearing liabilitiesÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 775,335 (37,270) (4.81) 727,166 (29,899) (4.11) 748,289 (26,566) (3.55)
Income (expense) related to derivatives ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ (1,582) (0.20) (1,058) (0.15) 100 0.01
Impact of net non-interest-bearing funding ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 24,876 Ì 0.16 24,130 Ì 0.14 15,329 Ì 0.07
Total funding of interest-earning assets ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $800,211 $(38,852) (4.85) $751,296 $(30,957) (4.12) $763,618 $(26,466) (3.47)
Net interest income/yield ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ 4,235 0.53 $ 5,370 0.71 $ 9,137 1.20
Fully taxable-equivalent adjustments(7) ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 392 0.05 339 0.05 267 0.03
Net interest income/yield (fully taxable-equivalent
basis) ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ 4,627 0.58% $ 5,709 0.76% $ 9,404 1.23%
2006 vs. 2005 Variance 2005 vs. 2004 Variance
Due to Due to
Total Total
Rate(8) Volume(8) Change Rate(8) Volume(8) Change
(in millions)
Interest-earning assets:
Mortgage loans ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ (56) $ 171 $ 115 $ 51 $ (21) $ 30
Mortgage-related securities ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 3,042 1,947 4,989 194 1,030 1,224
Total Retained portfolioÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 2,986 2,118 5,104 245 1,009 1,254
Investments ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 857 159 1,016 9 (952) (943)
Securities purchased under agreements to resell and Federal funds soldÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 523 117 640 487 (74) 413
Total interest-earning assets ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ 4,366 $ 2,394 $ 6,760 $ 741 $ (17) $ 724
Interest-bearing liabilities:
Short-term debt ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $(2,986) $ 423 $(2,563) $(3,383) $ 189 $(3,194)
Long-term debtÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ (2,008) (2,964) (4,972) (581) 285 (296)
Total debt securitiesÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ (4,994) (2,541) (7,535) (3,964) 474 (3,490)
Due to Participation CertiÑcate investors ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 12 152 164 48 109 157
Total interest-bearing liabilitiesÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ (4,982) (2,389) (7,371) (3,916) 583 (3,333)
Income (expense) related to derivatives ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ (524) Ì (524) (1,158) Ì (1,158)
Total funding of interest-earning assets ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $(5,506) $(2,389) $(7,895) $(5,074) $ 583 $(4,491)
Net interest income ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $(1,140) $ 5 $(1,135) $(4,333) $ 566 $(3,767)
Fully taxable-equivalent adjustments ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 30 23 53 76 (4) 72
Net interest income (fully taxable-equivalent basis) ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $(1,110) $ 28 $(1,082) $(4,257) $ 562 $(3,695)
(1) Excludes mortgage loans and mortgage-related securities traded, but not yet settled.
(2) For securities classiÑed as available-for-sale, we calculated average balances based on their unpaid principal balance plus their associated deferred fees
and costs (e.g., premiums and discounts), but excluded the eÅects of mark-to-fair-value changes. For securities in the Retained portfolio classiÑed as
trading, we calculated average balances excluding their mark-to-fair-value adjustments. For securities in the Cash and investments portfolio classiÑed
as trading during 2004, we calculated average balances based on their fair values.
(3) Non-accrual loans are included in average balances.
(4) Loan fees included in mortgage loan interest income were $280 million, $371 million and $223 million for the years ended December 31, 2006, 2005
and 2004, respectively.
(5) For 2006 and 2005, Investments consisted of Cash and cash equivalents and non-mortgage-related securities. For 2004, Investments also included
Mortgage-related securities held in the Cash and investments portfolio.
(6) Includes current portion of long-term debt. See ""NOTE 8: DEBT SECURITIES AND SUBORDINATED BORROWINGS'' to our consolidated
Ñnancial statements for a reconciliation of Senior debt, due within one year on our consolidated balance sheets.
(7) The determination of Net interest income/yield (fully taxable-equivalent basis), which reÖects fully taxable-equivalent adjustments to interest income,
involves the conversion of tax-exempt sources of interest income to the equivalent amounts of interest income that would be necessary to derive the
same net return if the investments had been subject to income taxes using our statutory tax rate of 35 percent.
(8) Rate and volume changes are calculated on the individual Ñnancial statement line item level. Combined rate/volume changes were allocated to the
individual rate and volume change based on their relative size.
29 Freddie Mac