Freddie Mac 2006 Annual Report Download - page 137

For the years ended December 31, 2006, 2005 and 2004, the average recorded investment in impaired loans was
$4,215 million, $2,601 million and $2,311 million, respectively. The increase in impaired loans in 2006 relates to impaired
loans purchased out of PC pools at 120 days of delinquency. In 2006, we purchased approximately $4,833 million of such
impaired loans out of PC pools. At December 31, 2006, the carrying value of such loans was approximately $3,160 million,
net of a related discount of $227 million, a portion of which will be accreted to income if the related loans re-perform. In
addition, impaired loans includes additions related to an economic downturn aÅecting the North Central region in 2006 and
Hurricane Katrina in 2005.
Interest income on multifamily impaired loans is recognized on an accrual basis for loans performing under the original
or restructured terms and on a cash basis for non-performing loans, which collectively totaled approximately $25 million,
$24 million and $13 million for the years ended December 31, 2006, 2005 and 2004, respectively. For single-family
performing and non-performing loans, we recognize interest income on an accrual basis and establish reserves for estimated
accrued but uncollectible interest for these loans at the consolidated balance sheet dates. Gross interest income on impaired
troubled debt restructuring single-family loans totaled $177 million, $149 million and $157 million for the years ended
December 31, 2006, 2005 and 2004, respectively.
Delinquency Rates
Table 6.3 summarizes the delinquency rates for our Total mortgage portfolio, excluding non-Freddie Mac mortgage-
related securities and that portion of Structured Securities that is backed by Ginnie Mae CertiÑcates.
Table 6.3 Ì Delinquency Performance(1)
December 31,
2006 2005 2004
Delinquencies, end of period:
Single-family:(2)
Non-credit-enhanced portfolio:
Delinquency rateÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 0.25% 0.30% 0.24%
Total number of delinquent loans ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 22,854 26,037 19,691
Credit-enhanced portfolio:
Delinquency rateÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 1.86% 2.46% 2.75%
Total number of delinquent loans ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 36,008 47,000 54,913
Total portfolio:
Delinquency rateÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 0.53% 0.69% 0.73%
Total number of delinquent loans ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 58,862 73,037 74,604
Multifamily:(3)
Total portfolio:
Delinquency rateÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 0.05% Ì% 0.06%
Net carrying value of delinquent loans (in millions) ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ 30 $ 2 $ 35
(1) Based on mortgage loans in the Retained portfolio and Total Guaranteed PCs and Structured Securities Issued, excluding that portion of Structured
Securities that is backed by Ginnie Mae CertiÑcates and certain Structured Transactions where delinquency data on the underlying mortgage-related
securities is not available. The Structured Transactions we have excluded represented 0.06 percent, 0.04 percent and 0.07 percent of our Total
mortgage portfolio at December 31, 2006, 2005 and 2004, respectively.
(2) Based on the number of mortgage loans 90 days or more delinquent or in foreclosure.
(3) Based on net carrying value of mortgage loans 60 days or more delinquent.
NOTE 7: REAL ESTATE OWNED
We obtain REO properties when we are the highest bidder at foreclosure sales of properties that collateralize non-
performing single-family and multifamily mortgage loans owned by us. Upon acquiring single-family properties, we establish
a marketing plan to sell the property as soon as practicable by either listing it with a sales broker or by other means, such as
arranging a real estate auction. Upon acquiring multifamily properties, we may operate them with third-party property-
management Ñrms for a period to stabilize value and then sell the properties through commercial real estate brokers. For
each of the years ended December 31, 2006 and 2005, the weighted average holding period for our disposed REO properties
was less than one year. Table 7.1 provides a summary of our REO activity.
Table 7.1 Ì Real Estate Owned
REO, Valuation REO,
Gross Allowance Net
(in millions)
Balance, December 31, 2004 ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ 867 $(126) $ 741
Additions ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 1,390 (78) 1,312
Dispositions and write-downs ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ (1,513) 89 (1,424)
Balance, December 31, 2005 ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 744 (115) 629
Additions ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 1,484 (85) 1,399
Dispositions and write-downs ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ (1,357) 72 (1,285)
Balance, December 31, 2006 ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ 871 $(128) $ 743
125 Freddie Mac