Avnet 2003 Annual Report Download - page 71
Download and view the complete annual report
Please find page 71 of the 2003 Avnet annual report below. You can navigate through the pages in the report by either clicking on the pages listed below, or by using the keyword search tool below to find specific information within the annual report.AVNET, INC. AND SUBSIDIARIES
NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS Ì Continued
9. Income taxes:
The components of the provision for (beneÑt from) income taxes are indicated in the table below. The
future tax provision (beneÑt) for deferred income taxes results from temporary diÅerences arising principally
from inventory valuation, accounts receivable valuation, net operating losses related to foreign operations,
certain accruals and depreciation, net of any changes to the valuation allowance.
Years Ended
June 27, June 28, June 29,
2003 2002 2001
(Thousands)
Current:
Federal ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $(60,425) $(77,608) $ 93,646
State and local ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ (7,855) (10,396) 15,271
Foreign ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 13,385 40,799 57,897
Total current taxesÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ (54,895) (47,205) 166,814
Deferred:
Federal ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 18,607 25,595 (31,491)
State and local ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 2,419 6,193 (6,047)
Foreign ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 580 (20,960) (42,121)
Total deferred taxes ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 21,606 10,828 (79,659)
Provision for (beneÑt from) income taxes ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $(33,289) $(36,377) $ 87,155
A reconciliation between the federal statutory tax rate and the eÅective tax rate is as follows:
Years Ended
June 27, June 28, June 29,
2003 2002 2001
Federal statutory rate ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ (35.0)% (35.0)% 35.0%
State and local income taxes, net of federal beneÑt ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ (4.5) (2.8) 8.9
Amortization and disposition of goodwill ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ Ì Ì 11.4
Non-deductible costs related to the acquisition of Kent (Note 17) Ì Ì 36.8
Impairment of investments in unconsolidated entities (Note 17) ÏÏÏ 0.7 10.2 Ì
Foreign tax rates, including impact of valuation allowancesÏÏÏÏÏÏÏÏ (4.1) (3.3) 7.9
Other, netÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 1.0 0.8 (0.1)
EÅective tax rate ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ (41.9)% (30.1)% 99.9%
Foreign tax rates generally consist of the impact of the diÅerence between foreign and federal statutory
rates applied to foreign income (losses) and also include the impact of valuation allowances placed against the
Company's otherwise realizable foreign loss carry-forwards. The additional valuation allowance recorded
during 2003 is substantially oÅset by a tax beneÑt related to certain foreign losses that are deductible in the
United States. The Company determines its valuation allowance through an evaluation of relevant factors used
to assess the likelihood of recoverability of the Company's deferred tax assets.
60