iRobot 2005 Annual Report Download - page 76

iROBOT CORPORATION
NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS Ì (Continued)
The components of net deferred tax assets are as follows at December 31, 2005 and 2004
2005 2004
(In thousands)
Deferred tax asset
Net operating loss carryforwards ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ 4,264 $ 5,184
Tax credits ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 1,336 1,020
Reserves and accruals ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 6,095 5,228
Total deferred tax asset ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 11,695 11,432
Valuation allowanceÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ (11,695) (11,432)
Net deferred tax asset ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ Ì $ Ì
The Company has provided a full valuation allowance for the deferred tax assets since it is more likely
than not that these future benefits will not be realized. If the Company achieves future profitability, a
significant portion of these deferred tax assets could be available to offset future income taxes. Of the
$11.7 million valuation allowance at December 31, 2005, $2.7 million relate to deductions for stock option
compensation which will be credited to additional paid-in capital upon realization.
At December 31, 2005, the Company had available net operating loss carryforwards for federal and state
purposes of $10.8 million and $9.3 million, respectively. The federal net operating loss carryforwards expire at
various dates from 2020 through 2024. The state net operating loss carryforwards will begin to expire in 2007.
The Company also had available research and development credit carryforwards to offset future federal and
state taxes of $0.8 million and $0.6 million, respectively, which expire at various dates from 2012 through
2024. Under the Internal Revenue Code, certain substantial changes in the Company's ownership could result
in an annual limitation of the amount of net operating loss and tax credit carryforwards which can be utilized
in future years.
The reconciliation of the expected tax (benefit) expense (computed by applying the federal statutory rate
to income before income taxes) to actual tax expense was as follows:
2005 2004 2003
(In thousands)
Expected federal income tax ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ 947 $ 124 $(2,522)
Permanent items ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 26 45 22
State taxes ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 133 (302) (412)
Credits ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ (166) (166) (165)
Other ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 36 57 Ì
Increase (decrease) in valuation allowance ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ (800) 386 3,113
$ 176 $ 144 $ 36
13. Commitments and Contingencies
Legal
The Company has received a letter from a UK Government agency (the ""Customer'') dated February 9,
2004, attempting to terminate a contract for the design, development, production and support of a number of
man-portable remote control vehicles for use in explosive ordnance disposal operations. The Company entered
into the contract on May 23, 2001, and has substantially completed the product design and development phase
of the work. The Company received payments based upon achieving a number of contract milestones and has
72