Fannie Mae 2006 Annual Report Download - page 235

FANNIE MAE
Consolidated Statements of Income
(Dollars and shares in millions, except per share amounts)
2006 2005 2004
For the Year Ended
December 31,
Interest income:
Investments in securities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . $22,823 $24,156 $ 26,428
Mortgage loans . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20,804 20,688 21,390
Total interest income . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 43,627 44,844 47,818
Interest expense:
Short-term debt . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7,736 6,562 4,399
Long-term debt . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29,139 26,777 25,338
Total interest expense . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 36,875 33,339 29,737
Net interest income . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6,752 11,505 18,081
Guaranty fee income (includes imputed interest of $1,081, $803 and $833 for 2006,
2005 and 2004, respectively) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4,174 3,925 3,715
Losses on certain guaranty contracts . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (439) (146) (111)
Investment losses, net . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (683) (1,334) (362)
Derivatives fair value losses, net . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (1,522) (4,196) (12,256)
Debt extinguishment gains (losses), net . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 201 (68) (152)
Losses from partnership investments . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (865) (849) (702)
Fee and other income . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 859 1,526 404
Non-interest income (loss) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,725 (1,142) (9,464)
Administrative expenses:
Salaries and employee benefits . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,219 959 892
Professional services . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,393 792 435
Occupancy expenses. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 263 221 185
Other administrative expenses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 201 143 144
Total administrative expenses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3,076 2,115 1,656
Minority interest in earnings (losses) of consolidated subsidiaries . . . . . . . . . . . . . . . . . 10 (2) (8)
Provision for credit losses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 589 441 352
Foreclosed property expense (income) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 194 (13) 11
Other expenses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 395 251 607
Total expenses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4,264 2,792 2,618
Income before federal income taxes and extraordinary gains (losses) . . . . . . . . . . . . . . . 4,213 7,571 5,999
Provision for federal income taxes. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 166 1,277 1,024
Income before extraordinary gains (losses) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4,047 6,294 4,975
Extraordinary gains (losses), net of tax effect . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12 53 (8)
Net income. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . $ 4,059 $ 6,347 $ 4,967
Preferred stock dividends . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (511) (486) (165)
Net income available to common stockholders . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . $ 3,548 $ 5,861 $ 4,802
Basic earnings (loss) per share:
Earnings before extraordinary gains (losses) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . $ 3.64 $ 5.99 $ 4.96
Extraordinary gains (losses), net of tax effect . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0.01 0.05 (0.01)
Basic earnings per share . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . $ 3.65 $ 6.04 $ 4.95
Diluted earnings per share:
Earnings before extraordinary gains (losses) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . $ 3.64 $ 5.96 $ 4.94
Extraordinary gains (losses), net of tax effect . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0.01 0.05 —
Diluted earnings per share. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . $ 3.65 $ 6.01 $ 4.94
Cash dividends per common share. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . $ 1.18 $ 1.04 $ 2.08
Weighted-average common shares outstanding:
Basic . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 971 970 970
Diluted........................................................ 972 998 973
See Notes to Consolidated Financial Statements.
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