Avnet 2005 Annual Report Download - page 70

Download and view the complete annual report

Please find page 70 of the 2005 Avnet annual report below. You can navigate through the pages in the report by either clicking on the pages listed below, or by using the keyword search tool below to find specific information within the annual report.

Page out of 87

  • 1
  • 2
  • 3
  • 4
  • 5
  • 6
  • 7
  • 8
  • 9
  • 10
  • 11
  • 12
  • 13
  • 14
  • 15
  • 16
  • 17
  • 18
  • 19
  • 20
  • 21
  • 22
  • 23
  • 24
  • 25
  • 26
  • 27
  • 28
  • 29
  • 30
  • 31
  • 32
  • 33
  • 34
  • 35
  • 36
  • 37
  • 38
  • 39
  • 40
  • 41
  • 42
  • 43
  • 44
  • 45
  • 46
  • 47
  • 48
  • 49
  • 50
  • 51
  • 52
  • 53
  • 54
  • 55
  • 56
  • 57
  • 58
  • 59
  • 60
  • 61
  • 62
  • 63
  • 64
  • 65
  • 66
  • 67
  • 68
  • 69
  • 70
  • 71
  • 72
  • 73
  • 74
  • 75
  • 76
  • 77
  • 78
  • 79
  • 80
  • 81
  • 82
  • 83
  • 84
  • 85
  • 86
  • 87

AVNET, INC. AND SUBSIDIARIES
NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS Ì (Continued)
The general investment objectives of the Plan are to maximize returns through a diversified investment
portfolio in order to earn annualized returns that meet the long-term cost of funding the Plan's pension
obligations while maintaining reasonable and prudent levels of risk. The target rate of return on Plan assets is
currently 9.0%, which represents the average rate of earnings expected on the funds invested or to be invested
to provide for the benefits included in the benefit obligation. This assumption has been determined by
combining expectations regarding future rates of return for the investment portfolio along with the historical
and expected distribution of investments by asset class and the historical rates of return for each of those asset
classes. The mix of equity securities is typically diversified to obtain a blend of domestic and international
investments covering multiple industries. The Plan assets do not include any material investments in Avnet
common stock. The Plan's investments in debt securities are also diversified across both public and private
fixed income portfolios. The Company's current target allocation for the investment portfolio is for equity
securities to represent approximately 70% of the portfolio with a policy for minimum investment in equity
securities of 56% of the portfolio and a maximum of 88%. The majority of the remaining portfolio of
investments is to be invested in fixed income securities.
401(k) Plan
The Company has a 401(k) plan that covers substantially all domestic employees. Employees are eligible
to participate in the 401(k) plan on the first month after completing 90 days of service. The expense, including
matching contributions, relating to the 401(k) plan for fiscal 2005 and 2004 totaled $1,448,000 and
$1,478,000, respectively. There was no expense associated with the 401(k) plan in fiscal 2003.
11. Long-term leases
The Company leases many of its operating facilities and is also committed under lease agreements for
transportation and operating equipment. Rent expense charged to operations during the last three years is as
follows:
Years Ended
July 2, July 3, June 27,
2005 2004 2003
(Thousands)
Buildings ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $39,720 $41,043 $42,775
Equipment ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 5,240 5,462 5,589
$44,960 $46,505 $48,364
The aggregate future minimum operating lease commitments, principally for buildings, in 2006 through
2010 and thereafter (through 2013), are as follows (in thousands):
2006 ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ 47,168
2007 ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 38,099
2008 ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 28,088
2009 ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 20,278
2010 ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 15,882
Thereafter ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 22,707
Total ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $172,222
62