Avnet 2005 Annual Report Download - page 66

Download and view the complete annual report

Please find page 66 of the 2005 Avnet annual report below. You can navigate through the pages in the report by either clicking on the pages listed below, or by using the keyword search tool below to find specific information within the annual report.

Page out of 87

  • 1
  • 2
  • 3
  • 4
  • 5
  • 6
  • 7
  • 8
  • 9
  • 10
  • 11
  • 12
  • 13
  • 14
  • 15
  • 16
  • 17
  • 18
  • 19
  • 20
  • 21
  • 22
  • 23
  • 24
  • 25
  • 26
  • 27
  • 28
  • 29
  • 30
  • 31
  • 32
  • 33
  • 34
  • 35
  • 36
  • 37
  • 38
  • 39
  • 40
  • 41
  • 42
  • 43
  • 44
  • 45
  • 46
  • 47
  • 48
  • 49
  • 50
  • 51
  • 52
  • 53
  • 54
  • 55
  • 56
  • 57
  • 58
  • 59
  • 60
  • 61
  • 62
  • 63
  • 64
  • 65
  • 66
  • 67
  • 68
  • 69
  • 70
  • 71
  • 72
  • 73
  • 74
  • 75
  • 76
  • 77
  • 78
  • 79
  • 80
  • 81
  • 82
  • 83
  • 84
  • 85
  • 86
  • 87

AVNET, INC. AND SUBSIDIARIES
NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS Ì (Continued)
8. Accrued expenses and other
Accrued expenses and other consist of the following:
July 2, July 3,
2005 2004
(Thousands)
Payroll, commissions and related accruals ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $144,856 $130,140
Income taxes ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 77,292 88,936
Other ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 137,359 165,554
$359,507 $384,630
At July 2, 2005 and July 3, 2004, accruals for income tax contingencies of $52,387,000 and $84,009,000,
respectively, are included in accrued income taxes. These contingency reserves relate to various tax matters
and result from dealing with uncertainties in the application of complex tax regulations in the large number of
global tax jurisdictions in which the Company operates. In accordance with Statement of Financial
Accounting Standard No. 5, Accounting for Contingencies, the Company recognizes these tax liabilities based
upon best estimates of whether, and the extent to which, additional taxes and interest may be due. These
reserves are adjusted as facts and circumstances change. During fiscal 2005, a portion of the contingency
reserve was reclassified to the valuation allowance (see Note 9) as it related to certain previously recorded
deferred tax assets for which a reserve was and continues to be warranted. During fiscal 2005, the Company
also reversed certain of its contingency reserves through the tax provision principally based upon favorable
settlement of open IRS audit issues and as a result of indications, based on current facts and circumstances,
that the Company's potential liability is likely less than originally estimated.
9. Income taxes
The components of the provision for (benefit from) income taxes are indicated in the table below. The
tax provision (benefit) for deferred income taxes results from temporary differences arising principally from
inventory valuation, accounts receivable valuation, net operating losses, certain accruals and depreciation, net
of any changes to the valuation allowance.
Years Ended
July 2, July 3, June 27,
2005 2004 2003
(Thousands)
Current:
Federal ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $(9,791) $ 861 $(60,425)
State and localÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ (1,272) 572 (7,855)
Foreign ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 18,849 26,883 13,385
Total current taxes ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 7,786 28,316 (54,895)
Deferred:
Federal ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 29,901 (8,835) 18,607
State and localÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 6,452 (1,720) 2,419
Foreign ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 27,381 7,740 580
Total deferred taxes ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 63,734 (2,815) 21,606
Provision for (benefit from) income taxesÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $71,520 $25,501 $(33,289)
58