Goldman Sachs 2003 Annual Report Download - page 33

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GOLDMAN SACHS 2003 ANNUAL REPORT 31
Financial Information — Table of Contents
management’s discussion and analysis. . . . . . . . 32
Executive Overview . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32
Business Environment . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 33
Certain Factors That May Affect Our Business . . . . . 34
Critical Accounting Policies . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 36
Fair Value . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 36
Goodwill and Identifiable Intangible Assets . . . . . . 40
Use of Estimates . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 41
Results of Operations. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 41
Financial Overview . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 42
Operating Results by Segment . . . . . . . . . . . . . . . . 44
Geographic Data . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 49
Off-Balance-Sheet Arrangements . . . . . . . . . . . . . . . . 50
Capital and Funding. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 51
Capital . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 51
Short-Term Borrowings . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 52
Credit Ratings . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 52
Contractual Obligations and Contingent
Commitments . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 53
Regulated Subsidiaries . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 54
Risk Management . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 54
Risk Management Structure . . . . . . . . . . . . . . . . . 54
Market Risk . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 55
Credit Risk . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 59
Derivatives . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 59
Liquidity Risk . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 61
Operational Risks . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 64
Recent Accounting Developments . . . . . . . . . . . . . . . 65
report of independent auditors . . . . . . . . . . . . . 67
consolidated financial statements . . . . . . . . . . 68
Consolidated Statements of Earnings . . . . . . . . . . . . . 68
Consolidated Statements of Financial Condition . . . . 69
Consolidated Statements of Changes in
Shareholders’ Equity . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 70
Consolidated Statements of Cash Flows. . . . . . . . . . . 71
Consolidated Statements of Comprehensive
Income . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 72
notes to consolidated financial statements . . . 73
Note 1 – Description of Business . . . . . . . . . . . . . . . . 73
Note 2 – Significant Accounting Policies. . . . . . . . . . . 73
Note 3 – Financial Instruments. . . . . . . . . . . . . . . . . . 80
Note 4 – Short-Term Borrowings . . . . . . . . . . . . . . . 84
Note 5 – Long-Term Borrowings . . . . . . . . . . . . . . . . 84
Note 6 – Commitments, Contingencies and
Guarantees . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 85
Note 7 – Shareholders’ Equity . . . . . . . . . . . . . . . . . . 87
Note 8 – Earnings Per Share . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 88
Note 9 – Goodwill and Identifiable Intangible Assets. . 88
Note 10 – Other Assets and Other Liabilities . . . . . . . 90
Note 11 – Employee Benefit Plans . . . . . . . . . . . . . . . 90
Note 12 – Employee Incentive Plans. . . . . . . . . . . . . . 94
Note 13 – Income Taxes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 96
Note 14 – Regulated Subsidiaries . . . . . . . . . . . . . . . . 97
Note 15 – Business Segments . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 98
supplemental financial information . . . . . . . . 101
Quarterly Results . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 101
Common Stock Price Range. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 102
Selected Financial Data . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 103