Western Digital 2001 Annual Report Download - page 58

Download and view the complete annual report

Please find page 58 of the 2001 Western Digital annual report below. You can navigate through the pages in the report by either clicking on the pages listed below, or by using the keyword search tool below to find specific information within the annual report.

Page out of 82

  • 1
  • 2
  • 3
  • 4
  • 5
  • 6
  • 7
  • 8
  • 9
  • 10
  • 11
  • 12
  • 13
  • 14
  • 15
  • 16
  • 17
  • 18
  • 19
  • 20
  • 21
  • 22
  • 23
  • 24
  • 25
  • 26
  • 27
  • 28
  • 29
  • 30
  • 31
  • 32
  • 33
  • 34
  • 35
  • 36
  • 37
  • 38
  • 39
  • 40
  • 41
  • 42
  • 43
  • 44
  • 45
  • 46
  • 47
  • 48
  • 49
  • 50
  • 51
  • 52
  • 53
  • 54
  • 55
  • 56
  • 57
  • 58
  • 59
  • 60
  • 61
  • 62
  • 63
  • 64
  • 65
  • 66
  • 67
  • 68
  • 69
  • 70
  • 71
  • 72
  • 73
  • 74
  • 75
  • 76
  • 77
  • 78
  • 79
  • 80
  • 81
  • 82

WESTERN DIGITAL CORPORATION
NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS Ì (Continued)
Temporary diÅerences and carryforwards which give rise to a signiÑcant portion of deferred tax assets and
liabilities at June 30, 2000 and June 29, 2001 are as follows (in thousands):
2000 2001
Deferred tax assets:
NOL carryforward ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ 309,315 $ 340,150
Business credit carryforward ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 35,374 42,680
Reserves and accrued expenses not currently deductibleÏÏÏ 98,695 101,189
All other ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 4,274 7,909
447,658 491,928
Valuation allowanceÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ (447,658) (491,928)
Total deferred tax assets ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ Ì $ Ì
Deferred tax liabilities:
Unremitted income of foreign subsidiaries ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ 7,995 $ 8,429
All other ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 4,146 1,333
Total deferred tax liabilities ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ 12,141 $ 9,762
Reserves and accrued expenses not currently deductible include the following:
2000 2001
Sales related reserves and adjustments ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ 49,487 $ 46,263
Accrued compensation and beneÑtsÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 10,232 5,841
Inventory reserves and adjustments ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 2,675 3,552
Other accrued liabilities ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 36,301 45,533
Total deferred tax assets ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ 98,695 $ 101,189
SFAS 109 requires deferred taxes to be determined for each tax paying component of an enterprise within
each tax jurisdiction. The deferred tax assets indicated above are attributable primarily to tax jurisdictions
where a history of earnings has not been established. The taxable earnings in these tax jurisdictions are also
subject to volatility. Therefore, the Company believes a valuation allowance is needed to reduce the deferred
tax asset to an amount that is more likely than not to be realized.
Reconciliation of the United States Federal statutory rate to the Company's eÅective tax rate is as
follows:
1999 2000 2001
U.S. Federal statutory rateÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ (35.0)% (35.0)% (35.0)%
State income taxes, net ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 0.0 0.0 0.2
Tax rate diÅerential on international incomeÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 0.9 8.7 (2.6)
EÅect of valuation allowanceÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 34.1 12.5 36.4
Other ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 0.0 4.5 1.0
EÅective tax rateÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 0.0% (9.3)% 0.0%
Certain income of selected subsidiaries is taxed at substantially lower income tax rates as compared to
local statutory rates. The lower rates reduced income taxes and reduced the net loss by $25.2 million ($.28 per
share, diluted), $19 million ($.15 per share, diluted), and $30.0 million ($.18 per share, diluted) in 1999, 2000
and 2001, respectively. These lower rates are in eÅect through Ñscal year 2004.
48