Avnet 2002 Annual Report Download - page 72

Download and view the complete annual report

Please find page 72 of the 2002 Avnet annual report below. You can navigate through the pages in the report by either clicking on the pages listed below, or by using the keyword search tool below to find specific information within the annual report.

Page out of 91

  • 1
  • 2
  • 3
  • 4
  • 5
  • 6
  • 7
  • 8
  • 9
  • 10
  • 11
  • 12
  • 13
  • 14
  • 15
  • 16
  • 17
  • 18
  • 19
  • 20
  • 21
  • 22
  • 23
  • 24
  • 25
  • 26
  • 27
  • 28
  • 29
  • 30
  • 31
  • 32
  • 33
  • 34
  • 35
  • 36
  • 37
  • 38
  • 39
  • 40
  • 41
  • 42
  • 43
  • 44
  • 45
  • 46
  • 47
  • 48
  • 49
  • 50
  • 51
  • 52
  • 53
  • 54
  • 55
  • 56
  • 57
  • 58
  • 59
  • 60
  • 61
  • 62
  • 63
  • 64
  • 65
  • 66
  • 67
  • 68
  • 69
  • 70
  • 71
  • 72
  • 73
  • 74
  • 75
  • 76
  • 77
  • 78
  • 79
  • 80
  • 81
  • 82
  • 83
  • 84
  • 85
  • 86
  • 87
  • 88
  • 89
  • 90
  • 91

AVNET, INC. AND SUBSIDIARIES
NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS Ì (Continued)
The signiÑcant components of deferred tax assets and liabilities, included primarily in other long-term
assets on the consolidated balance sheets, are as follows:
June 28, June 29,
2002 2001
(Thousands)
Deferred tax assets:
Inventory valuation ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ 25,900 $ 25,053
Accounts receivable valuationÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 28,299 54,250
Foreign tax loss carry-forwardsÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 188,808 117,942
Various accrued liabilities and other ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 80,346 66,920
323,353 264,165
Less Ì valuation allowance ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ (120,671) (49,783)
202,682 214,382
Deferred tax liabilities:
Depreciation and amortization of property, plant and equipmentÏÏÏÏÏÏ 12,474 15,579
Net deferred tax assets ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ 190,208 $198,803
As of June 28, 2002, the Company has foreign net operating loss carryforwards of approximately
$476,540,000, certain of which begin to expire in 2003.
10. Pension and proÑt sharing plans:
The Company's noncontributory deÑned beneÑt pension plan (the ""Plan'') and its 401(k) plan cover
substantially all domestic employees. Kent also had a 401(k) plan covering all of its eligible employees which,
in September 2001, was merged into the Avnet 401(k) plan. The expense relating to the 401(k) plans for
2002, 2001 and 2000 amounted to $23,000 (due to the lack of proÑtability during 2002, the Company did not
make any matching contributions during the year), $4,281,000 and $2,632,000, respectively. The noncontribu-
tory pension plan provides deÑned beneÑts pursuant to a cash balance feature whereby a participant
accumulates a beneÑt based upon a percentage of current salary, which varies with age, and interest credits. At
June 28, 2002, the market value of the pension plan assets was $141,130,000. These assets were comprised of
common stocks (58%), corporate debt obligations (27%), U.S. Government securities (13%) and money
market funds (2%).
The following tables outline changes in beneÑt obligations, plan assets and the funded status of the Plan
as of the end of 2002 and 2001:
June 28, June 29,
2002 2001
(Thousands)
Changes in beneÑt obligations:
BeneÑt obligations at beginning of yearÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $167,737 $146,824
Service costÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 11,647 10,441
Interest cost ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 12,043 11,731
Actuarial (gain) loss ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ (212) 9,745
BeneÑts paid ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ (15,313) (11,004)
BeneÑt obligations at end of yearÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $175,902 $167,737
61