Avnet 2004 Annual Report Download - page 57

Download and view the complete annual report

Please find page 57 of the 2004 Avnet annual report below. You can navigate through the pages in the report by either clicking on the pages listed below, or by using the keyword search tool below to find specific information within the annual report.

Page out of 81

  • 1
  • 2
  • 3
  • 4
  • 5
  • 6
  • 7
  • 8
  • 9
  • 10
  • 11
  • 12
  • 13
  • 14
  • 15
  • 16
  • 17
  • 18
  • 19
  • 20
  • 21
  • 22
  • 23
  • 24
  • 25
  • 26
  • 27
  • 28
  • 29
  • 30
  • 31
  • 32
  • 33
  • 34
  • 35
  • 36
  • 37
  • 38
  • 39
  • 40
  • 41
  • 42
  • 43
  • 44
  • 45
  • 46
  • 47
  • 48
  • 49
  • 50
  • 51
  • 52
  • 53
  • 54
  • 55
  • 56
  • 57
  • 58
  • 59
  • 60
  • 61
  • 62
  • 63
  • 64
  • 65
  • 66
  • 67
  • 68
  • 69
  • 70
  • 71
  • 72
  • 73
  • 74
  • 75
  • 76
  • 77
  • 78
  • 79
  • 80
  • 81

AVNET, INC. AND SUBSIDIARIES
NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS Ì (Continued)
7. External Financing:
Short-term debt consists of the following:
July 3, June 27,
2004 2003
(Thousands)
Bank credit facilities ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ 70,096 $ 11,834
6.45% Notes due August 15, 2003ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ Ì 40,859
8.20% Notes due October 17, 2003 ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ Ì 29,944
6
7
/
8
% Notes due March 15, 2004 ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ Ì 100,000
4.5% Convertible Notes due September 1, 2004 ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 2,956 3,031
7
7
/
8
% Notes due February 15, 2005 ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 86,633 Ì
Other debt due within one year ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 975 1,988
Short-term debt ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $160,660 $187,656
The bank credit facilities indicated above consist of various committed and uncommitted lines of credit
with Ñnancial institutions utilized primarily to support the working capital requirements of foreign operations.
The weighted average interest rates on the bank credit facilities at July 3, 2004 and June 27, 2003 were 2.5%
and 4.7%, respectively.
As of its acquisition of Kent Electronics Corporation (""Kent'') on June 8, 2001, Avnet assumed Kent's
4.5% Convertible Notes due September 1, 2004 (the ""Notes''). During Ñscal 2002, virtually all holders of the
Notes exercised their ""put'' options by selling the Notes back to the Company. During Ñscal 2004, the
Company repaid in cash $75,000 of the Notes. As of July 3, 2004, $2,956,000 in Notes remain outstanding.
The Company has the right to redeem all remaining Notes outstanding upon 30-day prior notice.
Long-term debt consists of the following:
July 3, June 27,
2004 2003
(Thousands)
7
7
/
8
% Notes due February 15, 2005 ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $ Ì $ 360,000
8.00% Notes due November 15, 2006 ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 400,000 400,000
9
3
/
4
% Notes due February 15, 2008 ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 475,000 475,000
2% Convertible Senior Debentures due March 15, 2034ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 300,000 Ì
Other long-term debtÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 7,597 7,237
SubtotalÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 1,182,597 1,242,237
Fair value adjustment for hedged 8.00% and 9
3
/
4
% NotesÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ 13,563 36,162
Long-term debt ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ $1,196,160 $1,278,399
In June 2004, the Company entered into an unsecured, three-year $350 million credit facility with a
syndicate of banks led by Banc of America Securities LLC and ABN AMRO Incorporated (the ""Credit
Facility''). The Company may select from various interest rate options, currencies and maturities under the
Credit Facility. There were no borrowings under the Credit Facility as of July 3, 2004.
The Credit Facility contains certain covenants with various limitations on debt incurrence, dividends,
investments and capital expenditures and also includes Ñnancial covenants requiring the Company to maintain
minimum interest coverage and leverage ratios, as deÑned. The Company was in compliance with all
covenants of the Credit Facility as of July 3, 2004.
48